首起加密货币永续期货内幕交易案：两名前 Robinhood 员工被起诉，各获利逾 5 万美元

美国纽约南区联邦检察官办公室于 9 月 15 日宣布解封两份刑事起诉书，控告 Hefu Chai（36 岁）与 Huaisong Xiang（别名 Jerry Xiang，30 岁）犯下商品欺诈与电信欺诈；两人被指控在 2025 至 2026 年间，利用其职务之便各获利逾 5 万美元。

起诉内容：Hefu Chai 与 Jerry Xiang 面临的指控与最高刑期

根据美国纽约南区联邦检察官办公室宣布的刑事起诉书，Hefu Chai 与 Huaisong Xiang 各自面临以下两项罪名：

商品欺诈（违反商品交易法）：最高刑期 10 年

电信欺诈：最高刑期 20 年，即两项罪名合计最高面临 30 年刑期

Robinhood 的新闻稿将两人称为「Robinhood 员工」，The Block 则报道两人为前工程师。刑事起诉书所载均为指控，被告在法庭正式判决有罪之前，依法推定无罪。

涉案手法：上架公告前建立永续期货头寸

根据检方新闻稿，Chai 与 Xiang 因职务之便可接触 Robinhood Crypto 内部的数字资产上架时程，检方指控两人在 2025 至 2026 年间，多次赶在 Robinhood 对外公布上架消息之前，在 Hyperliquid 建立该代币的永续期货头寸，利用上架公告后的价格波动牟利，各自获利超过 5 万美元。

涉案交易平台 Hyperliquid 目前是规模最大的去中心化永续合约交易场所之一，根据链新闻 9 月 9 日的报道，其未平仓合约一度冲上 143 亿美元；Robinhood 自身亦正在扩张加密永续期货业务。

Robinhood 声明：主动通报执法机关与市场诚信立场

Robinhood 发言人在后续声明中表示：「Robinhood 严肃看待市场诚信，对内幕交易零容忍。我们有健全的内幕交易政策与程序，包括针对新的加密货币上架。我们立即展开调查，并将此事通报执法机关与监管机构，也将继续配合调查。」

检察官 McDonald 亦在新闻稿中声明：「为个人利益挪用机密信息在衍生品市场交易是违法的。公司内部人不能靠着用挪用来的信息交易永续期货、代币化证券或其他类似金融工具，来规避证券与商品法规。」

与 2022 年 Coinbase 案的差异

本案与美国 2022 年加密货币内幕交易案的核心差异在于交易标的类型。2022 年，司法部起诉三人，以首宗加密货币内幕交易通风报信案为由，当时被告交易的是 Coinbase 上架代币本身。本案则是被告被指控用上架信息交易永续期货，而非代币。

McDonald 的声明中逐项点名「永续期货、代币化证券或其他类似金融工具」，正是针对这一差异，明确指出此类行为同样受到商品与证券法规的规范，意味着以上架信息抢跑的行为无论使用哪种金融工具，均在美国执法机关的管辖范围之内。

常见问题

Hefu Chai 与 Huaisong Xiang 各自被指控的罪名及最高刑期是多少？

根据美国纽约南区联邦检察官办公室的起诉书，两人各面临一项商品欺诈罪（最高刑期 10 年）及一项电信欺诈罪（最高刑期 20 年），合计最高面临 30 年刑期；刑事起诉书所载均为指控，被告在法庭判决有罪之前推定无罪。

本案与 2022 年 Coinbase 加密内幕案的主要差异是什么？

根据 The Block 的报道与检察官 McDonald 的声明，2022 年 Coinbase 案被告交易的是上架代币本身，而本案被告被指控以代币上架信息交易永续期货；McDonald 明确指出，以挪用信息交易永续期货、代币化证券或其他类似金融工具，同样构成违法。

Robinhood 如何回应此次员工起诉事件？

根据 Robinhood 发言人声明，公司对此事立即展开调查，并主动通报执法机关与监管机构，表示将继续配合调查；Robinhood 强调对内幕交易零容忍，并表示已设有针对新加密货币上架的内幕交易政策与程序。