TTD 股票：晨星预计在亚马逊的竞争压力下，到 2034 年市场份额将缩减至 1.2%

The Trade Desk Inc.（TTD）面临市场份额预计从接近 2% 降至 2034 年约 1.2% 的局面，因为亚马逊、谷歌和 Meta 加剧了数字广告市场的竞争，Morningstar 分析师 Matthew Dolgin 表示。该公司指出，The Trade Desk 的第一方数据有限，其 20%-21% 的抽成率正面临来自亚马逊数据丰富的需求方平台的日益增长的压力，后者正通过降低手续费吸引广告代理商。数字广告市场目前估值约为 8000 亿美元，预计到 2035 年将达到 1.5 万亿美元，不过 The Trade Desk 将于 9 月 21 日退出标普 500 指数，此前其股票账户在过去十二个月下跌了 68%。

Morningstar 预计到 2034 年市场份额降至 1.2%

Morningstar 分析师 Matthew Dolgin 估计，数字广告市场目前规模约为 8000 亿美元，并预计到 2035 年将达到 1.5 万亿美元。尽管市场不断扩张，Dolgin 预计随着竞争加剧，The Trade Desk 的市场份额将从目前略低于 2% 降至 2034 年约 1.2%。The Trade Desk 运营着一个需求方广告平台，允许营销人员在不同数字渠道上购买和优化广告活动。该平台独立于媒体库存，使广告商能够避免 Google、Meta 和亚马逊等平台上可能存在的利益冲突，但 Dolgin 指出，这种结构也导致 TTD 拥有较少的第一方数据。The Trade Desk 股票账户隔夜上涨 0.7%，并在周四开盘前延续这一表现，有望实现周度上涨。

亚马逊 DSP 通过降低手续费获得广告代理商青睐

Morningstar 认为，亚马逊是 The Trade Desk 面临的最大挑战之一。亚马逊可以将其广告业务与通过其市场和其他消费者服务获得的信息结合起来，使其需求方平台（DSP）能够访问 The Trade Desk 不直接拥有的行为信号。该分析师表示，大型广告代理商正越来越频繁地测试亚马逊的 DSP。较低的手续费可能促使它们将更多广告支出从 The Trade Desk 转移出去，从而对其 20%-21% 的抽成率造成压力。

自动化转型挑战 The Trade Desk 的手动控制模式

The Trade Desk 的平台为广告商提供了相当大的目标定位和广告活动决策控制权。然而，Dolgin 表示，广告商正转向更简单、高度自动化的工具，这些工具能够以更少的人工参与来优化广告活动。谷歌、Meta Platforms（META）、亚马逊和 AppLovin（APP）可以利用大量专有数据集为这些系统提供支持。The Trade Desk 更加依赖第三方信息和客户数据，Morningstar 表示，这可能使竞争对手更容易复制其技术。

Morningstar 将公允价值估计设为 16 美元，利润率面临压缩

Morningstar 对 The Trade Desk 给出的公允价值估计为 16 美元，并预计在其预测期内，营收增长将放缓至个位数的低段至中段。该公司还预计毛利率将稳定在 70% 至 75% 之间，相比之下，其历史水平高于 80%。The Trade Desk 将于 9 月 21 日退出标普 500 指数。

Stocktwits 上散户对股票账户的情绪转为看跌

在 Stocktwits 上，散户对该股票账户的情绪从“中性”转为“看跌”，过去一周消息量下降了 35%。一名用户表示：“没有催化剂，员工和管理层薪酬支出过高，亚马逊和谷歌正在压价竞争，增长日益减少，而且 CEO 很糟糕。这家公司还在被做空至几乎一文不值。预计年底前跌破 10 美元。”TTD 股票账户在过去十二个月暴跌 68%。

常见问题

Morningstar 对 The Trade Desk 到 2034 年的市场份额预测是多少？
Morningstar 分析师 Matthew Dolgin 预计，随着亚马逊、谷歌和 Meta 的竞争加剧，The Trade Desk 的市场份额将从目前略低于 2% 降至 2034 年约 1.2%。

为什么亚马逊被认为是 The Trade Desk 的主要威胁？
亚马逊可以将其广告业务与来自其市场和消费者服务的数据结合起来，使其需求方平台能够访问 The Trade Desk 不直接拥有的行为信号。大型广告代理商正越来越频繁地测试亚马逊的 DSP，而较低的手续费可能促使广告支出从 The Trade Desk 转移出去，对其 20%-21% 的抽成率造成压力。

Morningstar 对 TTD 股票账户的公允价值估计是多少？
Morningstar 对 The Trade Desk 给出的公允价值估计为 16 美元，并预计营收增长将放缓至个位数的低段至中段，毛利率预计将稳定在 70% 至 75% 之间，而历史水平高于 80%。