秋夕假期后的26年中，KOSPI股票有19年上涨。

韩国股市观察人士正密切关注，KOSPI 指数是否会重现中秋节假期后上涨的历史规律。根据韩国交易所和 Yonhap Infomax 对 2000 年至去年的统计，在中秋节后的 5 个交易日中，KOSPI 26 年里有 19 年实现上涨，其中 2004 年涨幅最高，达到 6.27%。这一规律反映出，投资者在长假前通常较为谨慎，因为市场休市期间对外部事件的反应能力下降，同时，假期前通常还会出现获利了结心理。

KOSPI 在 26 年期间（2000—2025 年）中秋节后 19 次上涨

韩国交易所和金融信息服务提供商 Yonhap Infomax 于 21 日发布的统计数据显示，从 2000 年到去年，KOSPI 在中秋节后的 5 个交易日内，26 年中有 19 年上涨。该期间的最高涨幅为 2004 年的 6.27%。

回顾最近 3 年，KOSPI 去年处于上升周期初期，上涨 3.82%；2024 年上涨 0.60%；2023 年上涨 1.85%。

相比之下，中秋节前的 5 个交易日涨跌各半，KOSPI 有 13 年上涨、13 年下跌。仅在过去一周，KOSPI 就下跌了 0.23%。与本年度假期前第 5 个交易日、即 17 日的收盘价相比，KOSPI 目前上涨约 4%。

大信证券分析师预测节前走弱、节后反弹

大信证券研究员 Lee Kyung-min 在 21 日的一份报告中表示：“观察中秋节前后的收益，短期来看呈现出‘前弱后强’的规律，节后收益高于节前。这一次同样由于观望情绪浓厚，节前走弱、节后反弹的规律很有可能重现。”

不过，Lee 补充道：“根据过去的案例，由于假期效应接近短期供需因素，因此其对股市中长期方向的影响将有限。”

美中峰会和美联储 PCE 数据安排在假期前后

中秋节假期后不久安排的几项事件，可能会吸引投资者高度关注。本月底将公布美联储重点参考的 8 月个人消费支出（PCE）价格指数，存储芯片制造商 Micron 也将发布财报。下月初，韩国将公布 9 月消费者价格指数（CPI）。

定于 24 日（当地时间）中秋节首日举行的美中峰会，将讨论双边贸易和关税、稀土及其他关键矿产、技术监管等议题，这些议题可能影响节后的股市表现。

韩国投资证券研究员 Kim Dae-jun 表示：“虽然油价和利率等宏观不确定性因素限制了中秋节前后的交易活动，但与韩国股市相关的内部风险并不显著。”他建议：“国防、半导体和化妆品等相较 KOSPI 表现良好的行业，可能呈现有利趋势。”

SK 证券分析师分析节后 KOSDAQ 表现因素

对于市场资金集中于 KOSPI 大盘股期间相对受到冷落的 KOSDAQ，市场预测认为，中秋节后公布的第三季度业绩趋势将对其产生显著影响。

SK 证券研究员 Na Seung-doo 在 21 日的一份报告中表示：“的确，从中秋节后到年末，以大盘股为中心的上涨趋势比 KOSDAQ 更为明显。观察自 2005 年以来 20 多年的收益表现，KOSDAQ 收益超过 KOSPI 的情况仅有 5 次。”

他解释称，年末时，由于大股东为规避资本利得税而出售股票，以及市场对高股息股票的关注，KOSDAQ 市场可能会被暂时搁置。

不过，Na 根据过去的案例表示：“2005 年因外国投资者净卖出大盘股而导致大盘股出现空档、2017 年半导体超级周期结束后出现获利了结，以及 KOSDAQ 市值排名靠前的股票形成明确主题且外国投资者和机构持续进行有意义的净买入时，KOSDAQ 的收益优势都十分明显。”

他继续表示：“今年，在半导体周期存在争议的情况下，大盘股出现空档这一条件仅满足了一半，第三季度业绩趋势将产生重大影响。”他还指出：“目前正逐渐形成以半导体设备和机器人为中心的主题。”

Na 强调，尽管外国投资者和机构的需求仍然不足，但“基于政府振兴 KOSDAQ 的政策，有可能营造机构净买入的环境”，并且“中秋节后必须关注主要公司的业绩和政策趋势。”

常见问题

中秋节后 KOSPI 的历史表现规律是什么？

根据韩国交易所和 Yonhap Infomax 对 2000 年至去年的统计，KOSPI 在中秋节后的 5 个交易日中，26 年里有 19 年上涨。最高涨幅为 2004 年的 6.27%。最近 3 年中，KOSPI 去年上涨 3.82%，2024 年上涨 0.60%，2023 年上涨 1.85%。

本次中秋节假期前后安排了哪些重大事件？

美中峰会定于 24 日（当地时间）中秋节首日举行，将讨论贸易、关税、稀土及其他关键矿产、技术监管等议题。本月底将公布美联储重点参考的 8 月 PCE 价格指数，Micron 也将发布财报。下月初，韩国将公布 9 月 CPI。

分析师看好哪些节后行业？

韩国投资证券的 Kim Dae-jun 表示，尽管油价和利率带来的宏观不确定性仍存，但国防、半导体和化妆品行业相较 KOSPI 表现良好，可能呈现有利趋势。