贝莱德白皮书：AI 智能体将为数字资产创造结构性需求，稳定币规模超过 11 万亿

贝莱德于 9 月 23 日发布《The Machine‑Native Economy》研究白皮书，核心论述为：AI 智能体的大规模落地将为数字资产创造新的结构性需求，原因在于 AI 代表机器原生智能，数字资产代表机器原生货币。稳定币作为机器对机器支付的最优结算工具，2025 年经调整后的交易规模已超过 11 万亿美元。

LLM 与区块链的底层对齐：共享代币化架构让 AI 智能体成为自主经济参与者

贝莱德报告指出，LLM 与区块链在底层逻辑上共享同一种「代币化」架构：大型语言模型将人类语言转换为机器可处理的 token，区块链则将经济权益转化为链上代币，实现机器可验证的确权与交割。

当同一套可计算的价值单位贯穿理解层与执行层后，AI 智能体便可在无需人工介入的情况下，自主完成采购、金融结算等真实世界交易，从「内容生成工具」升级为「能够自主执行交易的经济参与者」。

机器对机器支付链路：稳定币 2025 年规模超 11 万亿美元，5 年复合增速 80%，是 ACH 的 9 倍

白皮书指出，传统支付网络（ACH、银行卡）在 AI 智能体高频交易场景下存在以下结构性短板：

开户门槛高：传统银行账户的开设流程不适用于 AI 智能体的自动化场景

手续费不经济：ACH 与银行卡费率对于高频微支付场景而言成本过高

结算时效受限：传统支付网络无法支持 7×24 小时即时的机器对机器结算

相较之下，稳定币搭配 x402、ACP、MPP 等新一代 Agent 支付协议，可实现无人工介入的 7×24 小时机器对机器交易。根据报告数据，2025 年经调整后的稳定币交易规模已超过 11 万亿美元，已达到 Visa 和万事达卡交易规模的同一量级；2020 至 2025 年的复合增速达 80%，远高于 ACH 网络的 8.5%。

算力资产化：白皮书预测头部云端厂商 2030 年合计收入达 1.1 万亿美元

白皮书指出，AI 对算力的需求正推动一种新型资产市场的形成。报告预测，到 2030 年，头部云端厂商的合计收入有望达到 1.1 万亿美元，并将算力定位为一种可标准化、可交易、可融资的潜在链上资产。

白皮书亦指出，台湾半导体供应链（包括台积电及 Nvidia 相关合作伙伴）在这一框架下扮演着关键角色。AI 对算力的高度依赖，使半导体与 AI 基础设施成为连接传统产业与加密经济的桥梁。

x402 协议近期落地：9 月 22 日 Cardano 正式纳入，AI 智能体可使用 ADA 自动支付

白皮书所描述的「机器原生支付」框架，已经出现具体落地案例。2026 年 9 月 22 日，由 Coinbase 创立的 x402 支付协议正式纳入 Cardano 工具包，允许 AI 智能体使用 ADA 自动完成支付，无需人工介入。

这是白皮书所定义的 AI 智能体自主支付场景的实际执行案例，也是「机器对机器支付」从概念转向落地的具体时间节点。

常见问题

贝莱德白皮书所指的「机器原生货币」是什么意思？

根据白皮书的定义框架，「机器原生货币」指的是在设计上即适合机器自主处理的货币形式。数字资产（如稳定币和加密代币）因采用与 LLM 相同的「可计算代币」架构，被贝莱德报告定位为 AI 智能体自主完成交易的最自然结算介质。

稳定币如何成为 AI 智能体的最优结算工具？

根据白皮书，传统支付网络（ACH、银行卡）存在开户门槛高、手续费不经济、结算时效受限三项结构性短板，无法支持 AI 智能体所需的 7×24 小时高频微支付场景。稳定币搭配 x402、ACP、MPP 等新一代 Agent 支付协议，可实现无人工介入的即时机器对机器交易；2025 年稳定币经调整后的交易规模已超过 11 万亿美元，5 年复合增速达 80%。