受中秋节提前影响，韩国零售销售额 8 月增长 7.7%

韩国主要零售渠道 8 月销售额同比增长 7.7%。据产业通商资源部于[来源未指定日期]发布的数据，这一增长主要受中秋节提前到来的推动。中秋节假期为 9 月 24 日至 27 日，比上一年提前，促使消费者将礼品套装购买提前至 8 月，从而提振了百货商店和大型超市的表现。分析师预计，这一增长动能将延续至 9 月。随着节后国内旅行方面的担忧减弱，以及免税店受益于外国游客需求复苏，线下零售渠道将继续增长。

百货商店和大型超市引领 8 月零售增长

据产业通商资源部公布的 8 月零售销售数据，百货商店 8 月销售额增长 11.9%，为线下零售业态中增幅最高的渠道。受中秋礼品套装提前预售推动，食品品类销售额增长 14.5%，交易笔数增加 10.5%。销售额增速自 5 月达到 24.5% 的峰值后，已连续三个月下降；平均交易额增速为 1.4%，创下今年最低水平。

大型超市在连续五个月下滑后恢复正增长，8 月销售额增长 4.5%。食品销售额增长 5.4%，电子产品/文化用品类则大幅增长 17.8%。尽管交易笔数下降 2.6%，但平均交易额增长 7.3%，推动单店销售额增长 20.7%。

便利店实现 0.8% 的温和增长。极端高温导致户外活动减少，交易笔数下降 1.2%；平均交易额增长 2.0%。

分析师预计超市 9 月及第三季度表现强劲

Kyobo Securities 预计，中秋节提前到来的影响将继续支持百货商店和大型超市在 9 月保持稳健增长。该机构预计，大型超市将延续节日带来的增长动能，而免税店的国内外客户需求将持续复苏。据 Kyobo Securities 数据，免税店 8 月销售额增长 3.0%，外国顾客人数增加 39.1%。

Korea Investment & Securities 预计，E-Mart [股票代码 139480] 和 Lotte Shopping [股票代码 023530] 旗下的 Lotte Mart，在包含 9 月的第三季度将实现 14% 至 15% 的平均同店销售额增长，创下 2013 年以来的最高水平。该机构认为，这一表现部分得益于 Homeplus 在今年上半年关闭约 40 家门店后形成的竞争优势。目前，Homeplus 仅剩 67 家门店在营业。

百货商店复苏与韩元汇率稳定性相关

Korea Investment & Securities 预计，百货商店 9 月销售额将呈现与 8 月类似的走势。该机构指出，7 月至 9 月韩元持续走强，对百货商店企业估值造成压力，第三季度盈利预期可能小幅下调。不过，该机构认为，即使考虑到这些调整，目前估值仍具吸引力。

Korea Investment & Securities 研究员 Kim Myung-joo 表示：“如果韩元不再呈现趋势性走强，百货商店行业将迅速复苏。”

常见问题

是什么推动了韩国 8 月零售销售额增长？
韩国 8 月零售销售额同比增长 7.7%，主要得益于中秋节提前到来（9 月 24 日至 27 日）。这促使礼品套装购买提前至 8 月，并提振了百货商店和大型超市的表现。

不同零售渠道在 8 月表现如何？
百货商店在礼品套装需求带动食品销售额增长 14.5% 的推动下，以 11.9% 的销售额增速领跑。大型超市在连续五个月下滑后恢复增长，销售额增长 4.5%；便利店则因极端高温导致户外活动减少、交易笔数下降，实现 0.8% 的温和增长。

哪些因素将影响百货商店未来的复苏？
Korea Investment & Securities 分析师 Kim Myung-joo 表示，百货商店行业的复苏取决于韩元汇率的稳定性。如果韩元不再呈现趋势性走强，该行业预计将迅速摆脱 7 月至 9 月韩元升值造成的近期估值压力并实现复苏。