预测市场周交易量创下204亿美元的历史新高

据 Artemis 数据，预测市场每周累计交易量达到 204 亿美元，这是每周交易量首次突破 200 亿美元。该纪录超过了 2026 年 6 月和 7 月世界杯期间创下的前高。Artemis 表示，交易量激增主要由美式橄榄球赛季和围绕 11 月 3 日中期选举的提前布局推动，而美联储 9 月的利率决定也推动了前一周的交易量。Kalshi 约占总交易量中的 158 亿美元，约占所有被追踪交易量的 77%，而 Polymarket 的交易量为 36 亿美元。就在 Kalshi 面临持续的州级监管挑战之际，这一里程碑出现了：美国第六巡回上诉法院于 9 月 25 日裁定，俄亥俄州和田纳西州可以依据各自的赌博法监管 Kalshi 的体育合约。

Kalshi 以 158 亿美元交易量占据市场领导地位

据 Artemis 数据，Kalshi 在 204 亿美元的每周总交易量中录得约 158 亿美元，占所有被追踪交易量的约 77%。Polymarket 以 36 亿美元的交易量远远落后，位居第二。随后是 Nadex 的 4.819 亿美元和 Rothera 的 2.723 亿美元，而 Predict.fun 和 Opinion 的交易量均超过 1.2 亿美元。前一周的交易量为 198 亿美元，这意味着交易量连续两周超过世界杯期间的峰值。

周末两天，预测市场的每日总交易量均达到 40 亿美元，其中 Kalshi 每天约处理 30 亿美元。同期，Polymarket 两天的交易量分别为 7.704 亿美元和 6.624 亿美元。Cryptopolitan 指出，Kalshi 与 Polymarket 之间的差距如今已达到今年以来最大。

串关合约推高交易量统计

美式橄榄球通过串关式组合合约推动了周末的大部分交易流量，交易员可以在这类合约中将多个结果捆绑为一笔投注。只有当所有选择均命中时，合约才会支付，因此潜在回报较高，而每份合约通常只需几美分。

据 Cryptopolitan 分析，Kalshi 按每份合约 1 美元的赔付价值计算，而不是按交易员支付的价格计算。一笔 20 美元、投注于价格为 5 美分的冷门串关的赌注，可以买入 400 份合约，并显示为 400 美元的交易量。当数千笔此类投注在繁忙的橄榄球周末中获胜时，美元交易量的增长速度会远超实际承担风险的资金。这种统计方式意味着，头条所称的交易量并不能直接反映交易员投入的资本。

橄榄球赛季和中期选举推动交易活动

交易量纪录反映的是多个催化因素罕见重叠，而不是任何单一事件类别的强劲表现。国家橄榄球联盟（NFL）和大学橄榄球赛季于 9 月开始，使周末体育交易流量与短期加密货币市场以及围绕 11 月 3 日中期选举的提前布局叠加在一起。

在短期加密货币市场中，用户预测 Bitcoin 或 Ether 是否会在数小时后收于某一设定价格之上，随着价格波动，市场交易反复进行。交易员也已开始为 11 月 3 日中期选举提前布局，届时国会两院的控制权都将面临争夺。选举合约推动了 2024 年此前一轮交易量大幅增长，而如今距离中期选举还有五周。NFL 常规赛将持续至 1 月初，这表明由体育赛事推动的交易量可能持续至年末。

法院裁决允许州政府监管赌博活动

交易量激增之际，Kalshi 仍面临持续的州级监管挑战。9 月 25 日，美国第六巡回上诉法院裁定，俄亥俄州和田纳西州可以依据各自的赌博法监管 Kalshi 的体育合约，此前第三巡回法院和第九巡回法院也作出了类似裁决。Polymarket 同时运营美国交易所和一个基于 Polygon 的国际平台，而 Kalshi 持有面向美国用户的 CFTC 监管资质。

NFL 常规赛将持续至 2027 年 1 月初，而 11 月 3 日的中期选举可能成为选举相关活动的另一重要来源。9 月的月度交易量已经超过 7 月创下的前高。

常见问题

是什么推动预测市场每周交易量达到 204 亿美元？

据 Artemis 数据，美式橄榄球赛季和围绕 11 月 3 日中期选举的提前布局推动了交易活动，而美联储 9 月的利率决定也推动了前一周的交易量。

Kalshi 如何计算串关合约交易量？

据 Cryptopolitan 分析，Kalshi 按每份合约 1 美元的赔付价值计算，而不是按交易员支付的价格计算。一笔 20 美元、投注于价格为 5 美分的冷门串关的赌注，可以买入 400 份合约，并显示为 400 美元的交易量。

第六巡回法院在 9 月 25 日作出了什么裁决？

美国第六巡回上诉法院于 9 月 25 日裁定，俄亥俄州和田纳西州可以依据各自的赌博法监管 Kalshi 的体育合约，此前第三巡回法院和第九巡回法院也作出了类似裁决。