Coinbase 获得 CFTC 批准运营加密货币衍生品清算所

Coinbase 获得美国商品期货交易委员会批准，可运营自己的衍生品清算组织。该批准使这家加密货币交易所能够加强对支持其受监管美国合约业务的基础设施的控制。衍生品清算组织在交易执行后负责管理抵押品、计算盈亏、处理结算并控制交易对手风险。该授权将 Coinbase 的受监管基础设施扩展至其现有的受 CFTC 监管的衍生品市场 Coinbase Derivatives 之外，后者注册为指定合约市场。美国加密货币衍生品市场在 CFTC 的监管框架下运行，该框架促使寻求服务美国客户的公司收购或建立覆盖交易流程不同环节的受监管实体。

Coinbase 获得对清算基础设施的控制权

清算是金融市场基础设施中最重要的组成部分之一。当双方签订合约时，清算所会介于双方之间，并管理该头寸产生的财务义务。清算所会收取保证金并持有相应资源，以降低一名参与者违约给市场其他部分造成损失的可能性。在内部运营这类基础设施，使 Coinbase 能够更好地控制其衍生品产品的抵押品管理、风险管理和结算方式。此次清算授权推动 Coinbase 朝着更加垂直整合的结构发展，在这一结构中，交易和清算在同一更广泛的企业生态系统内运行。

该授权并不意味着 Coinbase 已获得不受限制的批准，可以向美国客户提供所有类型的加密货币衍生品。具体产品及其运营实体仍须遵守适用的 CFTC 规则、产品要求和客户保护标准。交易所与清算所之间的区别十分重要。指定合约市场提供合约交易的受监管场所。衍生品清算组织则负责处理这些交易完成后产生的义务。

Coinbase 于 2022 年收购 FairX，并于 2023 年获得 NFA 批准

Coinbase 于 2022 年通过收购受 CFTC 监管的指定合约市场 FairX 进入受监管的美国合约市场。该业务随后更名为 Coinbase Derivatives Exchange。2023 年，Coinbase Financial Markets 获得美国全国期货协会批准，可作为期货佣金商运营，使符合条件的美国客户能够访问受监管的加密货币合约。在美国境外，Coinbase 还单独发展了国际衍生品业务，为受支持司法管辖区内符合条件的客户提供永续合约。

Coinbase 已通过 Coinbase Derivatives 在美国运营受 CFTC 监管的衍生品市场。此次清算组织批准增加了另一项受监管职能，而不仅仅是扩大 Coinbase 现有的交易所注册范围。对 Coinbase 而言，拥有更多这类基础设施能够降低其对外部市场运营商的依赖。

美国加密货币衍生品市场在 CFTC 框架下运行

在全球范围内，加密货币衍生品的交易量通常大幅超过现货市场，尤其是通过离岸平台提供的永续合约。美国市场的发展方式有所不同，因为杠杆衍生品通常属于 CFTC 的监管框架。加密货币公司正日益争夺衍生品市场的部分份额，而这一市场过去主要由传统合约交易所和中介机构主导。此次批准将 Coinbase 的监管覆盖范围从其仍最为人熟知的现货加密货币业务进一步拓展。

常见问题

Coinbase 获得了 CFTC 哪方面的批准？

Coinbase 获得美国商品期货交易委员会批准，可运营自己的衍生品清算组织，使这家加密货币交易所能够加强对支持其受监管美国合约业务的基础设施的控制。

衍生品清算组织负责什么？

衍生品清算组织在交易执行后负责管理抵押品、计算盈亏、处理结算并控制交易对手风险。当双方签订合约时，清算所会介于双方之间，并管理该头寸产生的财务义务。

Coinbase 何时进入受监管的美国合约市场？

Coinbase 于 2022 年通过收购受 CFTC 监管的指定合约市场 FairX 进入受监管的美国合约市场。该业务随后更名为 Coinbase Derivatives Exchange。2023 年，Coinbase Financial Markets 获得美国全国期货协会批准，可作为期货佣金商运营。