Hyperliquid Labs 向 $329M 机构场外出售 375 万枚已解除质押的 HYPE

Hyperliquid Labs 于 9 月 30 日和 10 月 1 日左右开始解除质押 375 万枚 HYPE 代币，并计划通过场外交易将其出售给单一机构买家。这批代币在披露时价值约 3.29 亿美元，来自 10 月份的团队分配。联合创始人 iliensinc 通过该项目的 Discord 确认，这批代币受机构场外交易协议覆盖，不会通过公开市场出售。当 HYPE 从质押余额转入现货余额时，Hyperliquid 的质押系统会设置七天等待期，因此预计将在 10 月 7 日左右完成。该交易改变了 HYPE 的所有权构成，因为受归属限制约束的团队分配代币转移给了机构持有者，而不是进入公开订单簿。

场外交易避免立即通过订单簿出售

场外交易的结构与直接将 375 万枚 HYPE 卖入公开市场有很大不同。卖方无需利用交易所现有流动性挂出卖单，而是与机构交易对手私下协商并直接转移资产，从而消除了类似规模的市场出售可能带来的即时机械性卖压。

这批代币约占 HYPE 流通供应量的 1.5%。按照交易消息披露时的估值，375 万枚代币价值约 3.29 亿美元，即每枚 HYPE 约 87.70 美元。按其他估算，随着 HYPE 市场价格上涨，这批代币的价值达到约 3.37 亿美元。这表明报道中的金额代表代币的市场价值，而不是场外交易披露的购买价格。

场外交易结构并不会永久性地将这些代币移出流通供应。机构买家尚未被公开确认，实际交易价格和任何强制锁定期也均未披露。买家收到 HYPE 后，可能持有、质押部分或全部代币，也可能最终将其转入交易所。10 月 7 日的重要性主要在于代币完成 Hyperliquid 的解除质押队列后即可转移，而不一定意味着价值 3.29 亿美元的 HYPE 会在当天进入公开市场。

团队供应转移至机构持有者

该交易改变了 HYPE 的所有权构成。Hyperliquid 的创世分配将 HYPE 最大供应量的 23.8% 分配给当前及未来的核心贡献者，这些代币受归属限制约束。10 月份的分配是团队相关供应持续释放的一部分。

代币解锁之所以受到关注，是因为此前受限的资产变得可供持有者使用，而持有者可能选择出售。这笔交易改变了即时供需动态，因为单一机构交易对手同意在公开订单簿之外承接 375 万枚 HYPE。

场外交易买家并不会消除长期供应风险。七天等待期结束后，链上活动可以提供证据，表明该机构是持有代币、再次质押代币，还是随后将代币转入交易所地址。

随着该安排的消息传播，HYPE 的交易价格约为 90 美元。在交易员判断即时公开市场抛售的可能性降低后，该代币最初上涨而非下跌。最重要的未知因素仍是该机构本身及交易条款。Hyperliquid 尚未公开披露买家、协商价格，也未披露交易对手是否同意任何持有期限限制。

常见问题

Hyperliquid Labs 如何处理 375 万枚 HYPE 代币？

Hyperliquid Labs 于 9 月 30 日和 10 月 1 日左右开始解除质押 375 万枚 HYPE 代币，计划通过场外交易将其出售给单一机构买家。这批代币在披露时价值约 3.29 亿美元，来自 10 月份的团队分配，并受机构场外交易协议覆盖。

为什么场外交易结构对 HYPE 供应很重要？

场外交易结构消除了即时机械性卖压，因为卖方和机构买家会私下协商并直接转移资产，而不是利用交易所流动性挂出卖单。不过，买家收到 HYPE 后，可能持有、质押或最终将其转入交易所，因为买家身份、交易价格和锁定条款仍未披露。