美联储、欧洲央行和韩国央行同步加息，美国国债收益率创下1994年以来最大季度涨幅。

美联储、欧洲央行和韩国央行实施了同步的货币紧缩措施。美联储于 2023 年 9 月上调基准利率，这是自 2023 年 7 月以来的首次加息；韩国央行则于 7 月和 8 月加息。这些加息旨在应对全球价格压力、控制通胀。协调一致的紧缩政策引发了全球债券市场的波动。2024 年第三季度，美国 10 年期国债收益率上升了 0.87 个百分点，创下自 1994 年第一季度以来最大的季度增幅。这一涨幅主要受到市场对紧缩政策持续时间过长的担忧推动，而非通胀预期上升。

2024 年第三季度，紧缩担忧推动美国国债收益率飙升

2024 年第三季度，美国 10 年期国债收益率上升了 0.87 个百分点，创下自 1994 年第一季度以来最大的季度增幅。美国债券市场通过盈亏平衡通胀率（BEI）衡量的未来 10 年预期平均年通胀率，在过去 7 个月中仅上升了 0.1 个百分点。名义利率飙升源于市场担心美联储可能在未来 12 个月内再加息四次，推动美国 10 年期国债实际收益率接近 3%，较伊朗战争爆发前 2 月下旬的 1.7% 上升了超过 1 个百分点。疲弱的 9 月美国非农就业数据降低了市场对 10 月连续加息的担忧，但提高了 12 月加息的可能性。

美联储主席 Wash 在 9 月 FOMC 会议上强调溢出风险

美联储主席 Kevin Wash 在 9 月联邦公开市场委员会会议上讨论了溢出效应和回溢效应，并表示，全球金融脆弱性可能成为美联储利率决策方程中的关键变量。Wash 表示，美联储的货币政策决定不仅会在美国经济内部产生溢出效应，也会影响全球金融市场和外国经济体；而其他央行的政策变化则会产生回溢效应，并传导回美国，形成双向影响。专家警告称，动荡可能首先出现在无法实现增长或不具备储备货币地位的国家，而不是美国本身。法国已成为欧元区经济体中潜在薄弱环节的关注焦点。有警告称，如果总统候选人在明年 4 月的总统选举中不支持削减财政支出，法国的信用评级可能面临下调。

亚洲新兴市场受益于人工智能投资热潮

亚洲新兴市场过去通常被视为全球金融体系中的脆弱环节，但近期受益于人工智能投资热潮。人工智能驱动的增长增强了这些经济体抵御全球高利率环境的韧性。相比之下，法国作为欧元区主要经济体，正面临更多审视。信用评级机构警告称，如果法国在明年 4 月总统选举后无法维持财政纪律，可能遭到降级。

常见问题

美联储和韩国央行在 2023 年采取了哪些利率行动？
美联储于 2023 年 9 月上调基准利率，这是自 2023 年 7 月以来的首次加息；韩国央行则于 2023 年 7 月和 8 月加息。

2024 年第三季度美国 10 年期国债收益率上升了多少？
2024 年第三季度，美国 10 年期国债收益率上升了 0.87 个百分点，创下自 1994 年第一季度以来最大的季度增幅。推动这一涨幅的是市场对美联储紧缩政策持续时间过长的担忧，而非通胀预期上升。

美联储主席 Wash 在 9 月 FOMC 会议上如何谈论溢出效应？
美联储主席 Kevin Wash 在 9 月 FOMC 会议上表示，美联储的政策决定会对全球市场和外国经济体产生溢出效应，而其他央行的政策变化则会产生传导回美国的回溢效应，形成可能成为美联储利率决策关键变量的双向影响。