韩国禁止双重上市，暂停韩国股票投资计划

韩国政府监管机构推出了影响主要企业集团子公司上市的重复上市禁令，导致半导体、能源和机器人行业的上市计划撤回或延迟。该政策于3月18日正式宣布，原则上禁止已上市公司推动其子公司上市，除非建立股东保护措施并获得股东同意，旨在保护少数股东免受母公司价值被稀释的影响。行业团体认为，该规定造成了不确定性，阻碍了国家战略技术开发所需的融资和并购。LS 旗下子公司 Essex Solutions 和 DN Solutions 分别于1月和4月撤回了原定上市计划。

Essex Solutions 和 DN Solutions 在政策公布后撤回上市计划

LS 旗下子公司 Essex Solutions 自去年开始筹备首次公开募股，计划筹集资金扩大电动汽车专用绕线设备的生产设施，并于1月撤回上市计划。此前，总统办公室和政府曾公开批评重复上市做法。

DN Solutions 是 DN Automotive 的孙公司，也是全球第三大机床制造商，于4月撤回上市计划，此前政府已于3月18日正式公布相关政策。包括 HD 现代机器人、SK Ecoplant 和 Hanwha Energy 在内的其他主要企业集团关联公司，也面临难以最终确定上市时间表的问题。

SK 海力士因 Solidigm 纳斯达克上市计划陷入重复上市争议

SK 海力士在推动其孙公司 Solidigm 于纳斯达克上市时遭遇了重复上市争议。Solidigm 于2021年以90亿美元（当时约合10.3万亿韩元）的价格从英特尔收购而来，并非通过 SK 海力士核心业务部门分拆设立。该公司的营收、营业利润和资产规模均不到母公司 SK 海力士相应总额的10%，因此有分析认为其可能符合股东同意这一例外条件。

在少数股东团体援引政府监管立场提出反对的情况下，SK 海力士事实上推迟了 Solidigm 的纳斯达克上市。半导体行业观察人士指出，SK 海力士正在龙仁和湖南地区进行大规模设施投资，以确保其高带宽内存（HBM）和 DRAM 的市场份额，这表明通过 Solidigm 的独立估值筹集外部资本，可能会增加归属于 SK 海力士股东的盈利。

行业团体呼吁灵活适用监管规定

行业代表主张，在涉及与国家战略技术相关的大规模设施投资，以及出于明确增长目标和正当性收购外部科技公司的情况下，应灵活适用重复上市禁令。一名行业官员表示，有必要建立灵活的制度，在落实股东保护措施的前提下，为战略性融资开辟路径。

常见问题

韩国于3月18日宣布的重复上市禁令是什么？

该政策原则上禁止已上市公司推动其子公司上市，仅在建立股东保护措施并获得股东同意时允许例外。该规定旨在防止子公司单独上市时可能造成的母公司价值稀释。

为什么 Essex Solutions 和 DN Solutions 撤回了韩国股票上市计划？

尽管 Essex Solutions 自去年起就计划通过首次公开募股为电动汽车设备生产扩张筹资，但在政府批评重复上市做法后，该公司于1月撤回了上市计划。DN Solutions 则在政府于3月18日正式公布相关政策后，于4月撤回上市计划。两家公司均无法在新的监管框架下继续推进上市。

重复上市禁令如何影响 SK 海力士的 Solidigm 纳斯达克上市计划？

尽管 Solidigm 于2021年以90亿美元的价格从英特尔收购而来，并非从现有业务中分拆出来，但 SK 海力士仍因少数股东援引重复上市疑虑提出反对而推迟了 Solidigm 的纳斯达克上市。Solidigm 的财务规模不到 SK 海力士总体规模的10%，根据该规定，其可能符合股东同意这一例外条件。