韩国交易所暂停股票退市程序，此前法院发布禁令

韩国交易所（KRX）自2日起暂停对市值未达到200亿韩元门槛的股票启动退市程序，此前首尔南部地方法院于2日受理了KM Pharmaceutical和Jooyeon Tech提出的禁令申请。交易所暂停后续退市流程，以防受影响公司提起类似诉讼的案件激增。此次暂停源于法院对上市公司程序参与权以及更严格市值标准加速实施时间表的担忧，但法院维持了7月1日起生效的管理股票指定制度。

首尔法院批准KM Pharmaceutical和Jooyeon Tech的退市禁令

首尔南部地方法院于2日受理了KM Pharmaceutical和Jooyeon Tech提出的暂停退市决定效力的申请。韩国交易所随后在KOSPI和KOSDAQ市场上市规则的执行条例中增加相关条款，暂停后续退市程序。交易所表示，法院主要质疑的是上市公司程序参与权的保障以及加速适用时间，而非市值标准本身的提高。法院驳回了暂停管理股票指定决定效力的申请，这意味着7月1日起实施的管理股票指定仍然有效。

KRX维持此前已退市八只股票的停牌状态

目前，59只KOSPI和KOSDAQ股票因市值不足被指定为管理股票，其中50只正在交易。这50只股票即使未达到解除管理股票指定所需的市值要求，也将继续交易，同时退市程序维持暂停。包括SG Global、Hyungji Elite、Pion X和Humax Holdings在内的9家公司仍处于停牌状态。交易所表示，由于法院驳回了暂停交易停牌效力的申请，相关停牌将继续。

在2日前退市决定已经最终确定的8家公司也仍处于停牌状态。其中，5只股票在整理交易开始前就已停牌，包括KOSPI的Jooyeon Tech，以及KOSDAQ的Shilla SG、Gold&S、KM Pharmaceutical和Fintel。3只股票在整理交易期间停牌，包括KOSPI的SHD，以及KOSDAQ的Sejin TS和AFW。

退市程序暂停期间，投资者对被冻结的持仓提出异议

现有股东持有的股票尽管退市程序暂停，却仍无法出售，因此对这一情况表示抗议。Sejin TS的一名个人投资者表示：“恢复整理交易，给我们一个变现的机会。”然而，恢复交易可能导致价格大幅上涨，进而可能损害在停牌前立即卖出的投资者。金融业界人士警告称，如果交易恢复，并且在退市程序重新启动前股权发生转手，那么在过渡期内买入的投资者可能会主张遭受新的损失。

交易所计划向法院提交禁令异议

韩国交易所计划提交异议，说明相关制度的目的并回应法院提出的问题。交易所将监测禁令异议程序的结果，该程序大约需要一个月，然后再考虑后续应对措施。Exia律师事务所律师Lee Kyung-ho表示：“仅靠个别企业自身的努力，在缩小公司内在价值与股价之间的差距方面存在局限。”他还补充说：“制度改进应确保公司在退市审查过程中拥有实质性的说明机会。”

针对交易价格低于1,000韩元股票的低价股退市规定，与市值标准提高一同于7月实施，并将继续有效。截至7日，6家KOSPI上市公司和32家KOSDAQ上市公司因属于低价股而被指定为管理股票。

常见问题

韩国交易所于2日暂停了与股票退市有关的什么事项？

韩国交易所自2日起暂停对市值未达到200亿韩元要求的股票启动退市程序，此前首尔南部地方法院受理了KM Pharmaceutical和Jooyeon Tech提出的禁令申请。交易所暂停后续退市流程，同时维持7月1日起生效的管理股票指定制度。

法院为何批准针对退市决定的禁令？

首尔南部地方法院主要质疑上市公司程序参与权的保障，以及更严格市值标准的加速适用时间。法院受理了暂停退市决定效力的申请，但驳回了暂停管理股票指定决定效力的申请。

有多少只股票受到退市程序暂停的影响？

目前，59只KOSPI和KOSDAQ股票因市值不足被指定为管理股票，其中50只正在交易，并将在退市程序暂停期间继续交易。在2日前退市决定已经最终确定的8家公司仍处于停牌状态，另有9家公司也处于停牌状态。