联合国警告，AI股票账户回调可能引发市场抛售和保证金追缴

联合国贸易和发展会议周五警告称，人工智能股票估值出现修正，可能引发更广泛的金融市场抛售和追加保证金通知。该警告来自其《2026年贸易与发展报告》。报告指出了两大威胁全球金融稳定的相关趋势：最大型科技公司之间的集中度不断上升，以及这些公司的营收增长严重依赖少数几家人工智能实验室。联合国贸发会议根据 LSEG Datastream 数据指出，截至8月，七巨头约占标普500指数市值的三分之一，并警告称，如果人工智能利润未能及时实现，科技公司的超大权重可能放大估值修正。

联合国贸发会议确定人工智能股票修正的传导机制

报告警告称，科技公司在美国股票市场中的超大权重可能放大估值修正，即使这些公司能够维持核心利润，这一修正仍可能引发其他金融市场板块的抛售和追加保证金通知。联合国贸发会议表示，由此产生的信贷中断可能通过财富效应、支出减少和裁员传导至实体经济。

该机构还警告称，高杠杆人工智能相关公司的破产可能导致信贷市场冻结。

人工智能利润预期推动估值风险

联合国贸发会议表示，接连不断的融资轮次推高了人工智能实验室的估值，为持有这些实验室股份的科技公司带来了意外资本收益。这些公司还通过向这些实验室出租云计算容量赚取可观收入。

报告区分了成熟科技公司与人工智能实验室：部分成熟科技公司凭借积累的技术优势获得稳健收入，而人工智能实验室尽管营收规模可观且不断增长，却尚未实现盈利。这些实验室还面临高昂的基础设施成本。

它们的预期利润取决于人工智能能否带来承诺的生产率提升。联合国贸发会议援引调查称，任务层面的生产率提升在企业或行业层面并未显现，并引用了国际劳工组织的研究。

数据中心投资超过现金储备

联合国贸发会议表示，Brandsaas 及其同事的估算意味着，美国数据中心投资将在2026年增长约300%，2027年增长50%，而预计2026年美国整体固定投资仅增长7%。该机构指出，如果不考虑数据中心，投资前景将大不相同。

该机构还警告称，科技投资可能挤出其他对就业和能源效率影响更大的投资。

与此同时，联合国贸发会议表示，科技公司对超大规模扩张的承诺如今已超过其2020年至2024年的累计现金储备，促使其严重依赖公司债券市场。该机构表示，如果流入该行业的资金放缓，部分债券将贬值，并加剧金融市场潜在的传染风险。

七巨头股票周五盘前交易涨跌不一

截至周五盘前交易时段，七巨头股票涨跌不一。MSFT、NVDA 和 TSLA 股票涨幅超过1%，而 META、GOOG 和 AMZN 的交易价格上涨近1%。AAPL 是唯一下跌的股票，跌幅超过1%。

在 Stocktwits 上，散户投资者对亚马逊的情绪看涨，对 Alphabet 和微软持中性态度，对苹果、特斯拉、英伟达和 Meta 持看跌态度。

年初至今，AAPL 和 NVDA 在七巨头中涨幅领先，其后依次为 GOOGL、AMZN、META 和 MSFT，而 TSLA 是其中唯一下跌的股票。

常见问题

联合国贸发会议在周五的报告中对人工智能股票发出了什么警告？

联合国贸发会议在周五发布的《2026年贸易与发展报告》中警告称，人工智能股票估值出现修正，可能引发更广泛的金融市场抛售和追加保证金通知。报告指出，最大型科技公司之间的集中度不断上升，以及这些公司的营收增长严重依赖少数几家人工智能实验室，都是对全球金融稳定的威胁。

七巨头占标普500指数多大比例？

联合国贸发会议指出，根据报告引用的 LSEG Datastream 数据，截至8月，七巨头约占标普500指数市值的三分之一。

美国数据中心投资在2026年的预计增长率是多少？

联合国贸发会议表示，Brandsaas 及其同事的估算意味着，美国数据中心投资将在2026年增长约300%，2027年增长50%，而预计2026年美国整体固定投资将增长7%。