纳斯达克首席执行官表示，代币化可能释放数百亿规模的抵押品

Nasdaq 董事长兼首席执行官 Adena Friedman 于 2026 年 10 月 8 日表示，代币化可能释放全球金融体系中数百亿美元的抵押品。在新加坡举行的 TOKEN2049 大会上，Friedman 指出，美国国债、股票和货币市场基金等资产经过代币化后，可以更便捷地转移。她的观点聚焦于利用区块链基础设施，提高现有金融资产的流动效率，从而提升流动性和机构市场效率。释放潜在资本所带来的收益，源于减少因托管系统碎片化、结算延迟和运营要求而必须维持的抵押品缓冲；这些因素会迫使机构持有额外抵押品。

银行、经纪商和投资公司通常会质押证券作为抵押品，以支持衍生品头寸、融资安排和其他交易。然而，托管系统碎片化、结算延迟和运营要求往往迫使机构维持额外的抵押品缓冲。Friedman 表示，将证券与用于结算交易的资金一同代币化，可能使这些资产更容易在金融市场中调拨。数百亿美元的估算代表潜在的效率提升，而不是已经释放的资本。

Nasdaq 研究凸显抵押品低效问题

Friedman 指出的金融机遇得到了 Nasdaq 与行业咨询公司 The ValueExchange 开展的研究支持。他们在 2026 年进行的调查发现，70% 的受访金融机构每天都会遇到结算匹配或交付问题。平均而言，机构维持约 7% 的超额抵押品，以防范结算失败和运营不确定性。此外，35% 的受访者表示，为确保及时交付，他们会在隔夜期间提交超过一半的抵押品。

研究表明，代币化可通过提高交易确定性，将与结算例外相关的运营成本降低约 12%，同时减少抵押品缓冲。研究还发现，52% 的受访机构预计将在 2026 年底前管理已投入实际运行的代币化抵押品。这些估算反映的是调查结果和建模得出的改进，而非经过独立验证的全行业节省金额。代币化有可能让证券和现金的数字化表示在兼容的数字基础设施之间流转，从而减少摩擦。不过，法律认可、托管安排和互操作性仍是必要条件。

Nasdaq 推进机构代币化项目

Nasdaq 已开始测试支持 Friedman 愿景所需的基础设施。9 月，该公司宣布 Vanguard 和 Wellington Management 已在 Canton Network 上完成代币化抵押品测试交易。该展示涉及将代币化货币市场基金份额用作 Nasdaq Calypso 风险管理平台中的抵押品。该系统支持保证金计算、资产转移和对账，并以实时方式完成结算。这些交易证明了技术可行性，但并不代表面向整个市场的商业化推出。

Nasdaq 还与机构数字资产基础设施提供商 Talos 合作，将代币化抵押品管理整合至成熟的交易和风险系统中。与此同时，其更广泛的市场现代化战略包括代币化证券和延长交易时段。Friedman 警告称，持续运行的市场需要持续的流动性、抵押品监控和风险管理。更快速地转移证券，并不能消除评估交易对手风险敞口或确保充足市场深度的必要性。人工智能可以通过帮助机构监控风险并应对不断变化的情况来支持这些职能。

更广泛的转型还取决于监管清晰度以及金融机构采用共享基础设施的意愿。代币化证券必须保留可执行的所有权，并在适用的市场规则框架内运行。对于投资者和机构而言，这一机遇不仅涉及加密货币交易，还延伸至传统金融市场的现代化。Nasdaq 的核心主张是，更快速的抵押品流动可以减少闲置资本、降低运营成本，并提高现有金融资源的效率。

常见问题

Nasdaq 首席执行官 Adena Friedman 在 2026 年 10 月 8 日对代币化发表了什么看法？

Nasdaq 董事长兼首席执行官 Adena Friedman 于 2026 年 10 月 8 日在新加坡举行的 TOKEN2049 大会上表示，代币化可能释放目前被全球金融体系占用的数百亿美元抵押品。她指出，美国国债、股票和货币市场基金等资产可以通过代币化变得更易转移，从而提升流动性和机构市场效率。

Nasdaq 与 The ValueExchange 开展的 2026 年调查发现了哪些抵押品低效问题？

Nasdaq 与 The ValueExchange 开展的 2026 年调查发现，70% 的受访金融机构每天都会遇到结算匹配或交付问题。平均而言，机构维持约 7% 的超额抵押品，以防范结算失败和运营不确定性。此外，35% 的受访者表示，为确保及时交付，他们会在隔夜期间提交超过一半的抵押品。

哪些机构与 Nasdaq 完成了代币化抵押品测试交易？

9 月，Vanguard 和 Wellington Management 利用 Nasdaq 的基础设施，在 Canton Network 上完成了代币化抵押品测试交易。该展示涉及将代币化货币市场基金份额用作 Nasdaq Calypso 风险管理平台中的抵押品，系统支持保证金计算、资产转移和实时对账。