孙宇晨自曝 ETH 减持九成：担忧比特币量子风险，看空 AI 相关股票

波场（TRON）创始人孙宇晨在近期一场访谈中透露，曾于以太币（ETH）约3600至4000美元时减持约八至九成仓位，资金部分转向美股。孙宇晨同时表示，自己对比特币的看法比过去更偏空。对于AI相关股票，他认为芯片、内存等硬件公司获得近似软件公司的估值存在风险，短中期态度已转为谨慎。

孙宇晨：ETH约3600至4000美元时减持八至九成，资金部分转向美股

孙宇晨表示，以太币此前挑战约4800美元后回落，随后又在ETF与Tom Lee等相关题材带动下反弹；他判断这形成了脆弱的双顶结构，因此选择在约3600至4000美元区间减持，比例至少约八至九成，仅保留部分底仓，受访时仍未将卖出部分买回。部分资金已转向美股。

他另补充，自己持续参与以太坊DeFi挖矿，但将DeFi收益策略与以太币价格判断明确区分：大资金从事DeFi挖矿，重点是收益与流动性；以太坊的资金深度能容纳大规模操作，不代表他看多ETH价格。

孙宇晨对比特币量子风险的疑虑，NIST后量子标准尚未验证其破解时间表

孙宇晨表示保留BTC底仓，但坦言对比特币的看法较过去更偏空，主要忧虑包括：

AI数学能力与量子计算威胁：可能冲击现有公钥密码系统的安全性

市场低估Q-Day影响：指当量子计算能力足以威胁现行公钥密码体系的时间点

迁移不完整风险：即使比特币推出抗量子升级，早期、遗失私钥或长期未动用的资产若未完成迁移，可能面临被盗或重新进入流通的风险

冻结资产的治理难题：冻结未迁移资产涉及社区共识与所有权争议

孙宇晨在访谈中提出一至一年半便应纳入考量的激进时间假设，但这是他的个人判断，访谈未提供可支持该时间表的技术证据。需要明确的是：上述风险推演不等同于比特币现已能够被破解；NIST正推动后量子密码标准与迁移工作，但尚未验证孙宇晨的破解时间表。

孙宇晨应对量子风险：“掩体模式”调整保管，波场及火币测试网已上线

孙宇晨表示，现阶段的第一步是将部分持币调整至减少公钥暴露、降低互动频率的存储安排，他将其称为“掩体模式”，并持续观察技术发展后再决定是否调整持仓。他在访谈中将“未使用过的新地址”描述为安全保障，但此说法需附加条件：不同比特币输出类型的公钥暴露情况不同，部分类型在收到资金时就会暴露公钥，不能一概认为没有转出记录即具备抗量子能力。

关于波场及火币的准备，孙宇晨表示团队已投入抗量子算法研究并已有测试网，但尚未部署主网；这应与已完成主网抗量子升级的状态加以区分。

AI股票评估：硬件股获得软件股估值，内存存在过高估值风险

孙宇晨表示，当市场尚未看清大型模型以外的应用机会时，资金容易集中于OpenAI、Anthropic及英伟达等硬件供应链，将芯片与基础设施视为较不容易出错的选项。他认为，这种共识已使部分硬件公司获得近似软件公司的估值，内存等领域亦出现高估值风险。

他以网络泡沫时期的光纤建设为类比：基础设施长期可能有用途，但投入建设的公司不一定能在短期获得合理回报，亦不排除阶段性供给过剩。因此，他虽仍持有英伟达及纳斯达克相关配置，短中期态度已转为谨慎；但他强调，自己尚未做空，“看法转弱、持仓调整与实际建立空单，是不同层次的决策”。

孙宇晨最看好AI健康管理，Hyperliquid为本轮周期代表性成长案例

孙宇晨表示，相较于硬件，他更看好AI进入具体产业后的应用，尤其是健康管理。他以Oura Ring一类可穿戴设备为例，认为设备只是数据收集入口，真正的机会是将日常监测、医疗检查、数据分析与健康决策串联起来，使医疗服务从生病后处置延伸至持续管理；他表示并未投资该公司，看好的是整体方向。

谈及加密交易市场，孙宇晨将Hyperliquid视为本轮周期中最具代表性的成长案例之一，尤其肯定美股永续合约为产业打开的新空间；对于DEX与CEX的竞争，他认为关键仍取决于监管如何界定，若Hyperliquid架构获得较为有利的监管待遇，部分CEX可能选择转向相近模式。

常见问题

孙宇晨在哪个价格区间减持了多少以太币仓位，受访时是否已买回？

孙宇晨在访谈中表示，曾于以太币约3600至4000美元时减持约八至九成仓位；受访时仍未将卖出部分买回，部分资金已转向美股。

孙宇晨对比特币量子风险的主要疑虑是什么，NIST是否验证了他的时间表？

孙宇晨主要担忧AI数学能力与量子计算可能冲击现有公钥密码系统，市场低估了“Q-Day”的影响；他在访谈中提出一至一年半的激进时间假设，属于个人判断。NIST正在推动后量子密码标准工作，但尚未验证孙宇晨的破解时间表。

孙宇晨对AI硬件股票的态度为何，是否已建立空单？

孙宇晨认为芯片、内存等AI硬件公司获得近似软件公司的估值，存在估值过高的风险，短中期态度已转为谨慎；但他明确表示尚未建立任何空单，仍持有英伟达及纳斯达克相关配置。