新韩证券21日预测称，美元兑韩元汇率在大幅下跌后正探寻合理水平，明年将趋于稳定。分析师Cho Yong-gu根据12种主要货币的汇率估算，合理相对价值为1,361韩元，并评估称，即使考虑到美国与韩国增长率预测之间的差距，该汇率也已进入合理区间。由于经常账户顺差扩大以及国内设备投资增加，韩元升值压力仍然存在，预计中期目标位在1,300韩元左右。
新韩证券将美元兑韩元合理价值设定为1,361韩元
在《2027年展望简报》年度预测报告中，Cho表示，自7月以来，美元兑韩元汇率一直在快速修正其相对于美元指数及股债市场指标的过度偏离。通过12种主要货币汇率估算的合理相对价值为1,361韩元。评估结果显示，即使将美国与韩国增长率预测之间的差距纳入考量，该汇率也已进入合理区间。
通过主要国家汇率估算美元兑韩元合理相对价值 – 新韩证券
可能放缓跌势的因素
新韩证券指出了几个可能放缓下跌速度的因素：美联储转向加息、由于中东战争旷日持久而导致的高油价、国民年金暂停货币对冲、股息汇回及美国投资落实，以及日元疲软。这些因素可能引发技术性反弹。
结构性因素支持韩元中期走强
Cho表示，支持韩元升值的条件在中期仍然存在。他说：“由于经常账户顺差扩大、大规模股东回报以及国内设备投资增加，韩元升值压力仍然存在。”“我们预计韩元中期将升至1,300韩元左右。”
预计韩国央行将在年底前将利率上调至3.25%
新韩证券预测，在出口强劲的推动下，韩国今年国内生产总值增长率为3.5%，明年为2.9%。增长贡献主要将来自净出口，包括私人消费在内的国内需求也呈现相对有利的趋势。明年，政府财政支出以及与半导体和人工智能（AI）相关的大规模国内投资将支持经济增长。
预计韩国央行将在维持加息立场的同时调整紧缩步伐。预测认为，本月将暂停加息，随后在11月再次加息，使年底基准利率达到3.25%。预计11月点阵图中值将上调至3.50%。进一步收紧政策的背景包括增长动力稳固、核心通胀下降受限、潜在增长率和中性利率上升，以及对房地产市场过热的警惕。
然而，Cho评估称，“终端利率升至3.75%以上的可能性有限”，并预计最终加息将在明年2月或4月进行。
美国和韩国增长率共识差异及美元兑韩元汇率趋势 – 新韩证券
预计明年第二季度前后，消费价格通胀将明显趋于稳定，但核心通胀在2%区间中段的放缓速度将受到限制。
常见问题
新韩证券对美元兑韩元汇率的中期目标是多少？
新韩证券预计，在经常账户顺差扩大、大规模股东回报以及国内设备投资增加所带来的韩元升值压力支持下，美元兑韩元汇率中期将达到1,300韩元左右。
根据新韩证券的预测，韩国央行年底前的基准利率是多少？
新韩证券预测，韩国央行本月将暂停加息，并在11月加息，使年底基准利率达到3.25%；预计11月点阵图中值将上调至3.50%。
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