韩国国民年金公团在1月和5月两度上调国内股票投资上限，并将再平衡规则的实施推迟至6月底。此后，KOSPI从高点下跌逾30%，引发全球机构投资者广泛关注。美国投资论坛亚太区于28日在东京明治安田大厦举办东京投资者研讨会，约60位来自全球养老基金、主权财富基金、保险公司和资产管理公司的参会者讨论了这一决定。研讨会专家指出，随着市场透明度和效率提高，坚守长期资产配置原则比应对短期市场变化更为重要；日本GPIF在财政扩张期间增加日本国债投资，也面临类似考量。
NPS两度上调股票投资上限，并将再平衡推迟至6月底
国民年金公团在1月和5月的基金管理委员会会议上上调国内股票投资上限，并将再平衡规则的实施推迟至6月底。此后，KOSPI从高点下跌逾30%，引发了对这一决定时机的争议。全球机构投资者表示，国民年金公团面临的情况并非韩国独有；日本GPIF也在日本政府扩大财政支出期间提高了日本国债投资比例。
研讨会专家表示，大型基金的资金供给无法改变宏观趋势
一位全球养老基金前首席投资官在研讨会上表示，如今的市场比过去高效得多，大型基金的短期供需操作不足以改变宏观经济走势或趋势。这位专家举例称，GPIF扩大日本国债投资，以及美国财政部决定回购债券，都没有实际导致美国和日本国债收益率下跌。这位前首席投资官指出，20世纪90年代，乔治·索罗斯、保罗·都铎·琼斯和杰里·帕克等拥有大量资本的大型宏观对冲基金取得了巨大成功；但近年来，宏观市场几乎不存在价格异常，其中许多基金已转型为家族办公室。
强调战略资产配置，而非短期交易
研讨会专家普遍认为，养老基金的管理策略应着眼于长期资产配置，而非短期交易。以GPIF为例，受日元走弱等因素影响，其海外股票在过去6年表现良好，带来了约42万亿日元的再平衡交易。这位前养老基金首席投资官强调，市场上的所有投资者都知道，如今信息传播速度比过去快10倍，短期供需会迅速调整，因此，考虑投资目标和目标回报的战略资产配置重要得多。
常见问题
国民年金公团在1月和5月采取了什么措施？
国民年金公团在1月和5月的基金管理委员会会议上两度上调国内股票投资上限，并将再平衡规则的实施推迟至6月底。
全球投资者为何关注NPS的再平衡决定？
全球机构投资者之所以关注，是因为决定作出后，KOSPI从高点下跌逾30%；其他大型养老基金也面临类似情况，例如日本GPIF也在财政扩张期间增加了日本国债投资。
专家如何看待大型养老基金对市场的影响？
一位全球养老基金前首席投资官在28日举行的东京投资者研讨会上表示，大型基金的短期供需操作不足以改变宏观经济走势或趋势；他举例称，GPIF扩大日本国债投资以及美国财政部回购债券都没有导致收益率下跌。
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