Cerebras股价收盘报112.56美元，年末看涨预测为161.08美元

Cerebras Systems A 类股（纳斯达克代码 CBRS）周三（2026年10月28日）收于 $112.56，较周二的 $119.31 下跌 $6.75，跌幅为 5.66%。一项基于最近 115 个对数收益率中的 90 个进行的统计分析预测，在截至 12 月 31 日收盘的 44 个交易日内，牛市情景为 $161.08，基准情景为 $80.33，熊市情景为 $50.51。此次下跌发生在周二上涨 10.10% 之后；此前 Cerebras 与甲骨文宣布建立合作伙伴关系，将 Cerebras Inference 引入 Oracle Cloud Infrastructure，计划于 2027 日历年推出。公司上市后的表现反映出持续的波动，股价较 5 月 14 日首个收盘价 $311.07 下跌 63.8%，较 $185.00 的发行价下跌 39.2%；投资者正等待定于 11 月 12 日收盘后公布的第三季度财报，以及预计于 11 月 9 日至 11 月 16 日之间到来的禁售期解禁。

统计模型预测截至 12 月 31 日的牛市情景为 $161.08

统计模型采用 5 月 14 日至 10 月 28 日纳斯达克官方收盘价中的最近 90 个（共 116 个），生成 115 个对数收益率。分析计算得出平均对数收益率（mu）为 -0.007667527130514332，样本标准差（sigma）为 0.06992975823685456。在截至 12 月 31 日的 44 个交易日内，这些参数得出的牛市情景为 $161.08，较 $112.56 的收盘价上涨 43.1%。基准情景为 $80.33，仅反映负漂移，较当前价格低 28.6%。熊市情景为 $50.51，按漂移减去 1.0 倍 sigma 计算，较周三收盘价低 55.1%。

牛市情景仍比 $185.00 的发行价低 12.9%。有一个交易日对分布左尾影响显著：6 月 24 日收于 $182.26，低于 6 月 23 日的 $226.72，产生 -0.21828153687438964 的对数收益率，即下跌 19.6%。该交易日仍包含在用于计算波动率的 90 日样本中。周三盘中低点 $105.36 创下该系列新低，较此前五个交易日的低点 $106.13 低 $0.77。

Cerebras 与甲骨文宣布建立 2027 年云合作伙伴关系

Cerebras 联合创始人兼首席执行官 Andrew Feldman 于 10 月 27 日 16:05 GMT 在 X 上发文称：“全球最快的推理即将登陆 @OracleCloud。”HPCwire 报道了这项由 Cerebras 提供消息的公告，称 Cerebras Inference 将于 2027 日历年登陆 Oracle Cloud Infrastructure。Oracle Cloud Infrastructure 总裁 Mahesh Thiagarajan 表示：“AI 推理需要选择。”公告未提及容量、价格，也未说明是否已有客户在 OCI 上投入生产。

周二交易时段，股价开盘于 $109.535，在 $108.88 至 $120.50 之间交易，最终收于 $119.31，成交量为 14,366,810 股；较周一的 $108.37 上涨 $10.94，涨幅为 10.10%。周三股价回吐了大部分涨幅，开盘于 $119.335，升至 $120.60，随后跌至 $105.36，最终收于 $112.56，成交量为 18,971,340 股。从周一收盘至周三收盘，净变动为上涨 $4.19，涨幅为 3.87%。

OpenAI 承诺金额占 6 月收入的 31.5%

Cerebras 于 2025 年 12 月与 OpenAI OpCo, LLC 签署主合作协议。OpenAI 承诺在三至四年（可延长至五年）的期限内购买 750 兆瓦的推理容量。OpenAI 有权分批额外购买 1.25 吉瓦，最迟于 2030 年底完成，总量最高可达 2.0 吉瓦。OpenAI 于 2026 年 1 月提供的约 10 亿美元有担保票据为扩建提供支持。

扣除认股权证摊销后，Cerebras 6 月季度来自 OpenAI 的确认收入为 5680 万美元，上半年为 7440 万美元；对应的认股权证摊销额分别为 250 万美元和 330 万美元。季度收入占 1.8011 亿美元 GAAP 收入的 31.5%。剩余履约义务总额为 254 亿美元，预计其中约 22% 将在截至 2028 年 6 月 30 日的 24 个月内确认，相当于 55.88 亿美元。6 月 30 日提交的 Form 10-Q 指出，剩余履约义务余额中的很大一部分来自 OpenAI 协议。

禁售期预计于 11 月 9 日至 11 月 16 日之间结束

6 月的 Form 10-Q 规定，禁售期持续至以下较早日期：9 月季度业绩公布后的第二个交易日东部时间上午 6:00，或招股说明书发布后 180 天。第三季度业绩定于 11 月 12 日收盘后公布，因此第一种情形对应 11 月 16 日。3 月季度的 Form 10-Q 指出，招股说明书为 2026 年 5 月 14 日提交的最终招股说明书。5 月 14 日之后 180 天为 11 月 10 日。注册声明于 5 月 13 日获准生效，从该日计算则为 11 月 9 日。

11 月 9 日和 11 月 10 日都早于 11 月 16 日，因此以招股说明书条款为准。公司估计，这一期间最多可解禁约 1.711 亿股，其中包括董事和高管持有的最多约 1500 万股。FinanceFeeds 于 10 月 13 日报道称，招股说明书安排最多约 1940 万股于 10 月 28 日解禁。周三正是该日期。

6 月 30 日现金头寸总计 67.42157 亿美元

截至 6 月 30 日，现金及现金等价物为 67.42157 亿美元，受限现金为 6.8468 亿美元，投资为 11.7939 亿美元，合计 86.06227 亿美元。应收款项为 1.23361 亿美元，客户存款为 2.42672 亿美元，流动递延收入为 1.73735 亿美元。6 月季度 Form 10-Q 报告 GAAP 收入为 1.8011 亿美元，较 1.03322 亿美元增长 74%；GAAP 云收入为 1.25991 亿美元，增长 281%。GAAP 毛利润为 2555.9 万美元，占收入的 14.2%。GAAP 净亏损为 4.50528 亿美元。

8 月 12 日的业绩说明文件预计，第三季度核心收入约为 2.14 亿至 2.16 亿美元，核心毛利率为 38% 至 40%，核心营业利润率为负 25% 至负 23%。全年核心收入预期上调至 8.8 亿至 8.9 亿美元。首席财务官 Bob Komin 表示：“我们在履行 254 亿美元剩余履约义务所需的关键领域取得了快速进展，并计划在 2027 年实现收入三倍以上增长。”

常见问题

截至 2026 年 12 月 31 日，Cerebras 股票的牛市、基准和熊市预测分别是多少？

基于纳斯达克最近 115 个对数收益率中的 90 个，统计模型预测截至 12 月 31 日的 44 个交易日内，牛市情景为 $161.08，基准情景为 $80.33，熊市情景为 $50.51。牛市情景比 10 月 28 日的 $112.56 收盘价高 43.1%；由于平均对数收益率为负，基准情景低 28.6%；熊市情景低 55.1%。这些预测采用的平均对数收益率为 -0.007667527130514332，样本标准差为 0.06992975823685456。

Cerebras 的禁售期何时结束？

禁售期预计在以下较早日期结束：9 月季度业绩公布后的第二个交易日东部时间上午 6:00，或招股说明书发布后 180 天。第三季度业绩定于 11 月 12 日收盘后公布，因此第一种情形对应 11 月 16 日。招股说明书于 5 月 14 日提交，之后 180 天为 11 月 10 日。注册声明于 5 月 13 日生效，从该日计算则为 11 月 9 日。11 月 9 日和 11 月 10 日都早于 11 月 16 日，因此以招股说明书条款为准。

Cerebras 在 6 月季度确认了多少来自 OpenAI 的收入？

Cerebras 在 6 月季度确认了 5680 万美元来自 OpenAI 的收入，扣除了 250 万美元的认股权证摊销。这相当于 1.8011 亿美元 GAAP 收入的 31.5%。上半年来自 OpenAI 的收入为 7440 万美元，扣除了 330 万美元的认股权证摊销。根据 2025 年 12 月签署的主合作协议，OpenAI 承诺购买 750 兆瓦的推理容量，协议期限为三至四年，可延长至五年。