乐天化学第三季度亏损预计达2021亿韩元，受负向滞后影响

据三家韩国证券公司的共识预测，乐天化学第三季度将录得2021亿韩元营业亏损。营收预计达到5.0695万亿韩元，同比增长5.92%，但亏损将抵消上半年取得的收益。业绩转负源于产品价格下跌速度快于原材料成本下滑速度。单季度亏损将抹去上半年累计录得的1836亿韩元营业利润。

乐天化学第三季度业绩预测显示营业亏损2021亿韩元

韩联社Infomax汇总了过去两个月内发布报告的三家韩国证券公司的预测。共识预测显示，乐天化学第三季度合并营收为5.0695万亿韩元，营业亏损为2021亿韩元。尽管营收同比增长5.92%，亏损却大幅扩大。若预测成真，该公司将在一个季度内失去上半年累计实现的全部1836亿韩元营业利润。

乐天化学第三季度业绩预测 [来源：韩联社Infomax共识汇总，AI生成图片]

负向滞后效应导致利润率收窄

上半年，乐天化学受益于原材料投入时间差带来的正向滞后效应，以及先进材料部门的贡献。第三季度，产品价格下跌速度快于原材料成本，形成负向滞后压力。韩亚证券分析师尹在成表示，由于“油价、销售价格和汇率下跌带来的负向滞后效应”，第三季度营业亏损将“显著差于预期（亏损1632亿韩元）”。

分析显示，对于乙烯和丙烯等烯烃产品，6 月之后原材料价格下跌带来的负向滞后效应在 7 月有所体现。新韩投资证券分析师李镇明指出，“丽水工厂利用率处于 70% 出头的区间，加上 9 月大山工厂停产导致减产，烯烃业务将亏损2015亿韩元”。

各业务板块表现反映压力不均

乐天先进材料预计将录得299亿韩元营业利润，同比下降77%。李镇明将这一下降归因于“韩元走强、运费上涨，以及主要产品价差走弱”。上半年支撑整体业绩的先进材料部门，目前正面临汇率波动和物流成本等多方面的利润率压力。

8 月被视为行业低点

一些分析师认为，8 月是行业状况的低点。韩国投资证券分析师李忠宰上月初表示，“国际油价在 7 月大幅下跌，石化产品价格随之走低，盈利能力持续恶化至 8 月下旬。”他还补充说，“8 月下旬之后，地缘政治风险再次加剧。”

李忠宰解释称，“石化设施停运和库存削减持续六个多月，加上地缘政治风险加剧推动油价上涨，使盈利能力自 9 月起显著改善。”韩国投资证券预计，9 月开始的行业盈利能力改善将持续到明年。

分析师下调评级和目标价格

除韩国投资证券外，发布预测的证券公司均预计乐天化学全年将维持营业亏损。韩亚证券将投资意见从买入下调至中性，并将目标价格从80,000韩元下调至60,000韩元。由于市场担忧第三季度业绩疲软，乐天化学股价较年内高点下跌逾50%，大部分涨幅已回吐。

常见问题

乐天化学第三季度营业亏损预测是多少？
据韩联社Infomax汇总的三家韩国证券公司共识预测，乐天化学第三季度将录得2021亿韩元营业亏损，营收为5.0695万亿韩元。

为什么乐天化学第三季度业绩较上半年逆转？
业绩逆转源于第三季度出现负向滞后效应，产品价格下跌速度快于原材料成本下滑速度，导致利润率收窄。这与上半年形成对比，当时正向滞后效应和先进材料业务的贡献支撑了盈利能力。

乐天化学全年业绩前景如何？
除韩国投资证券外，发布预测的证券公司均预计乐天化学全年将维持营业亏损。韩亚证券将投资评级下调至中性，并将目标价格从80,000韩元下调至60,000韩元。