美国联邦储备理事会（FRB）计划于7月28～29日召开美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议，并将7月18～30日定为静默期。根据6月FOMC会议上有关政策利率的点阵图，支持年底前进一步加息的参与者，与支持维持利率不变或降息的参与者人数相同，均为9人，分歧由此凸显。
在6月FOMC的19名参与者中，共有9人支持维持利率不变或降息（其中1人支持降息），另有9人支持在2026年底前加息1～3次。沃什主席反对过度发布货币政策相关信息，因此没有提交对点阵图的预测。
7月14～15日，沃什主席在就任后首次出席国会听证会。他针对6月美国消费者价格指数（CPI）放缓表示“任务尚未完成”，展现出鹰派立场；另一方面，他也在15日发表鸽派言论，暗示AI可能抑制通胀。总体来看，他的立场被认为是中性的。
相互对立的货币政策立场格局
支持加息的FOMC参与者中，有多位地区联储主席因担忧通胀而明确主张加息。拥有投票权的克利夫兰联储主席哈马克和达拉斯联储主席洛根都暗示支持年内加息。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则公开表示，他在点阵图中支持加息1次。
相比之下，美联储领导层（主席、副主席、纽约联储主席）中的多数人预计支持维持利率不变。纽约联储主席威廉姆斯表示，“当前的政策立场处于恰当位置”，并预计通胀将放缓。
理事沃勒明确改变了政策立场。他在5月于法兰克福发表演讲时称：“长期以来，我一直支持宽松倾向，但近期有关劳动力市场和通胀的指标改变了我的想法。”到了7月，他暗示如果通胀指标表现符合某些情况，自己可能会支持加息。
7月FOMC召开前的市场走势与经济指标
6月CPI放缓为支持维持利率不变提供了依据，但短期货币市场已将加息纳入部分定价。面对沃什主席不谈论未来货币政策走向的风格，市场似乎正因担忧而将加息纳入定价。沃勒理事指出，要确认通胀放缓，需要连续数月保持较低增幅。
成立FRB改革工作组及内部意见分歧
在6月FOMC期间，沃什主席宣布将围绕FRB改革的框架，在5个领域成立工作组：①FRB的沟通方式、②资产负债表政策、③数据的使用方式、④通胀框架、⑤生产率与就业。7月9日，各工作组的外部负责人已公布，预计将在年底前汇总相关内容。
在①“FRB的沟通方式”方面，预计将讨论是否保留前瞻指引（FRB暗示未来政策利率路径）。这是因为沃什主席不愿通过点阵图等方式展示政策路径。另一方面，沃勒理事在罗马的一场活动中明确表示支持前瞻指引，并指出，当市场犹豫不决时，当局作出解释十分重要。
对于AI对通胀的影响，意见也存在分歧。沃什主席提出了“AI将提高生产率并引发通胀降温（即通胀放缓）”这一观点；而杰斐逊副主席和纽约联储主席威廉姆斯则指出，当前的AI投资会推高通胀。
沃什主席公布了每个工作组由3名外部专家担任负责人，但FOMC参与者中似乎已经有人提出异议。工作组结论与货币政策之间如何划分界限等问题，可能会成为新的争议焦点。
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