美国券商将 Global Unichip Corp（GUC，证券代码 3443）的目标价格上调至 8,000 TWD，并将 2026 至 2028 年每股收益预期分别上调 7%、11% 和 61%，维持“买入/高风险”评级。此次上调反映了主要美国云服务提供商的 AI CPU 订单势头强劲，同时代理式 AI 计算需求不断增长。受 3 纳米制程产品大幅放量推动，预计到 2027 年，GUC 的 AI CPU 收入将占总收入的 60% 以上，而汽车和机器人 ASIC 业务也有望带来增量增长。
美国券商将 GUC 目标价格上调至 8,000 TWD
该美国券商的最新报告将 GUC 的 2026 年 EPS 预期上调 7%，2027 年预期上调 11%，2028 年预期上调 61%。目标价格上调至 8,000 TWD，同时将目标市盈率从 45 倍调整至 37 倍，以计入宏观经济不确定性。维持“买入/高风险”评级。
预计 AI CPU 收入到 2027 年将超过 60%
该券商指出，随着代理式 AI 计算需求快速增长，主要美国云服务提供商持续扩大 AI 基础设施投资。预计 GUC 的 AI CPU 业务将加速增长，3 纳米（N3）制程产品将在 2027 年大幅放量，推动 AI CPU 收入占比超过 60%。GUC 已获得采用更先进制程、基于 Arm 架构的下一代 CPU 项目，预计更高的平均售价将推动未来收入和盈利能力提升。
汽车和机器人 ASIC 业务进入量产
除 AI CPU 外，该券商还重点提及 GUC 在其他 ASIC 领域的业务拓展。来自云服务提供商客户的消费类 ASIC 订单持续增加，而面向中国和美国客户的汽车 ASIC 产品正进入量产阶段。预计这些业务将在 2028 年实现显著增长，机器人 ASIC 则有望成为中长期增长动力。
预计营业利润率将持续改善至 2028 年
该券商表示，随着大型项目进入量产、出货量增加以及运营效率提升，AI ASIC 设计服务提供商的营业利润率通常会有所改善。尽管大规模交钥匙业务的毛利率相对较低，但 GUC 扎实的项目执行能力和长期客户关系预计将随着收入规模扩大带来经营杠杆效应，推动未来两年营业利润率提升。
常见问题
美国券商为 GUC 股票设定的目标价格是多少？
美国券商将 GUC 的目标价格上调至 8,000 TWD，将目标市盈率从 45 倍调整至 37 倍，同时维持“买入/高风险”评级。
预计到 2027 年，GUC 的 AI CPU 收入占比是多少？
受 3 纳米制程产品大幅放量以及主要美国云服务提供商强劲订单推动，预计到 2027 年，GUC 的 AI CPU 收入将占总收入的 60% 以上。
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