野村维持Kospi长线目标位10,000，并设定3个月区间

野村在 11 月 5 日的一份报告中维持 Kospi 长期目标位 10,000，并设定三个月目标区间为 7,500 至 8,000。据业内人士 11 月 6 日透露，这家日本投资银行表示，尽管基准指数大幅回调，韩国股票的结构性驱动因素，包括盈利增长和股东回报增强，依然稳固。野村称，近期市场下跌已显著缓解韩国股票的估值压力。根据该指数此前收盘点位 5,383 计算，Kospi 预计 2027 年市盈率降至 3.8 倍，市净率降至 1.1 倍。

野村将 Kospi 2027 年市盈率定为 3.8 倍

野村在题为《韩国股市改革的下一阶段》的报告中阐述了这一展望。根据 Kospi 此前收盘点位 5,383，该行计算得出，该指数预计 2027 年市盈率为 3.8 倍，市净率为 1.1 倍。野村为其 10,000 点 Kospi 目标位采用了预计 2027 年市盈率 7.1 倍的估值。其三个月目标区间 7,500 至 8,000 对应市盈率为 5.3 至 5.7 倍。

野村指出韩国股票进一步上涨的四大中长期驱动因素

该行指出，推动股市进一步上涨的四大中长期驱动因素包括：人工智能投资增加带来的盈利改善、股票回购增加、《商法》修订的影响，以及机构投资者和维权投资者更广泛地参与股东权益行动。野村认为，市场改革正从制定规则迈向企业实际管理。该行还表示，人工智能投资的益处可能会更广泛地显现。需求有望从内存和服务器组件扩展至核电、电气设备和电池。

Kospi 企业宣布回购价值 77.6 万亿韩元的股票

野村看好股东回报增强。据该行称，Kospi 上市公司今年已宣布将回购价值 77.6 万亿韩元（560 亿美元）的股票，并将注销价值 62 万亿韩元（447 亿美元）的股份，约为去年全年水平的 3.5 倍。野村表示，三星电子和 SK Hynix 等大型企业积极采取股东回报措施，正推动更广泛的市场行动，以提升企业价值。

野村指出利率和人工智能不确定性带来的短期波动风险

该行表示，短期内，高利率、油价，以及人工智能数据中心建设进度、资本支出和融资状况的不确定性，都可能加剧波动。野村指出，利率、油价和人工智能投资方面的不确定性，是其设定三个月目标区间的原因之一。近期美国中期选举后，美国可能收紧人工智能数据中心监管的担忧，也加剧了韩国股票的回调。

Cindy Park 谈数据中心监管的影响

野村研究主管 Cindy Park 表示，收紧数据中心监管更可能导致项目延期或施工地点变更，而非项目取消。她补充说，2028 年后对韩国存储芯片制造商的影响可能比市场担忧的更为有限。

常见问题

野村对 Kospi 的长期目标位是多少？
野村在 11 月 5 日的一份报告中维持 Kospi 长期目标位 10,000。这家日本投资银行表示，尽管基准指数大幅回调，韩国股票的结构性驱动因素，包括盈利增长和股东回报增强，仍然完好。

Kospi 企业今年宣布了多少股票回购？
据野村称，Kospi 上市公司今年已宣布将回购价值 77.6 万亿韩元（560 亿美元）的股票，并将注销价值 62 万亿韩元（447 亿美元）的股份，约为去年全年水平的 3.5 倍。三星电子和 SK Hynix 等大型企业积极采取股东回报措施，正推动更广泛的市场行动，以提升企业价值。

Cindy Park 对数据中心监管影响有何看法？
野村研究主管 Cindy Park 表示，收紧数据中心监管更可能导致项目延期或施工地点变更，而非项目取消。她补充说，2028 年后对韩国存储芯片制造商的影响可能比市场担忧的更为有限。