以太坊巨鲸与 4000 美元的价格上限：吸筹与抛售动态

币搜网报道： 这 2025 年末的市场正处于关键时刻。该资产价格从 8 月下旬 4900 美元的峰值暴跌 28% 至 11 月中旬的 3330 美元，如今面临着一项关键考验：它能否重返 4000 美元的心理关口？答案取决于两大因素：巨鲸的行为和机构情绪。

鲸鱼行为：在捕熊陷阱中聚集

以太坊巨鲸一直在积极积累代币。

尽管市场整体疲软，但巨鲸们仍然买入了以太坊和其他山寨币。据报道，在2025年10月至11月期间，巨鲸们增持了超过21.8万枚以太坊，即便在10月30日以太坊价格跌破4000美元。 这一活动表明市场对以太坊的长期价值充满信心，巨鲸们纷纷将大量以太坊从交易所转移到场外交易市场。值得注意的是，机构投资者也对 Mutuum Finance (MUTM) 等山寨币表现出浓厚的兴趣，六位数的交易额表明，他们的投资方向正在从传统的以太坊质押转向高收益的投资机会。

然而，鲸鱼的活动并非全是利好信号。

据报道，像 Owen Gunden 这样的元老级人物一直在抛售比特币，这引发了人们对跨链交易情绪的质疑。 虽然这种行为是比特币特有的，但它凸显了顶级持有者获利了结的更广泛趋势，如果避险情绪加剧，这种趋势可能会蔓延到以太坊。

机构情绪：两种流动模式的对比

据报道，2025年机构对以太坊的需求激增，第三季度资金流入首次超过比特币（96亿美元对87亿美元）。

这一增长是由代币化资产和稳定币的普及推动的，例如PayPal的PYUSD，正如一份报告中所述，其交易额达到了186亿美元。 Coinotag 的报告指出，代币化基金也呈爆炸式增长，同比增长 2000%，因为贝莱德和富达在以太坊上将国债代币化。

然而，ETF资金流出情况却呈现出不同的景象。据统计，自10月下旬以来，美国现货以太坊ETF的净流出额已达8.3亿美元，其中贝莱德旗下的ETHA和富达的赎回额分别高达6950万美元。

这些资金外流形成了一个反馈循环，对价格构成压力，并限制了复苏尝试，正如……所指出的那样。 机构投资者的积累与 ETF 赎回之间的脱节凸显了市场的分散性，长期持有者和短期交易者朝着相反的方向努力。

技术分析：4000美元的十字路口

以太坊在 4000 美元附近的价格走势形成了一个经典的威科夫再积累形态，包括买入高潮 (BC)、二次测试 (ST) 和自动反弹 (AR) 三个阶段，如以下描述：

链上指标也强化了这一结构：CryptoFrontNews 的报告指出，以太坊的总锁定价值 (TVL) 在 11 月份达到 853.82 亿美元，而去中心化交易所的交易量超过 40 亿美元，表明流动性强劲。

眼下的挑战是突破 4000 美元。CryptoFrontNews 的报道指出，如果成功突破，以太坊的目标价位可能在 4600 美元至 4800 美元之间，而 3700 美元附近的强支撑位则构成底部。反之，如果未能守住 3500 美元至 3600 美元的区间，则可能被迫重新测试 2900 美元，甚至在看跌的情况下跌至 1800 美元，正如报道中所述。

Coinotag 报告指出，RSI（37.7）和 Chaikin 资金流量（-0.10）等技术指标表明市场需要谨慎，因为买盘压力依然疲软。

前进之路：突破的条件

以太坊要想在年底前反弹至 4000 美元，必须满足三个条件：
1.ETF资金流动稳定：正如《经济时报》报道中所述，8.3亿美元的资金流出应该停止，理想情况下应该转为资金流入。
2.供应区复垦：若收盘价持续高于 3500 美元至 3600 美元，则可消除看跌情绪。

正如Coinotag报告中所建议的那样。

3.
鲸鱼协调Cryptopolitan 的报告指出，巨鲸和机构持续增持，最好与短期持有者减少抛售相结合。

尽管以太坊突破性上涨的可能性不大，但其生态系统的基本面依然稳固。以太坊在代币化金融和去中心化金融（DeFi）领域的作用正在不断扩大，而巨鲸的行为也表明他们对其长期潜力充满信心。

结论

以太坊的近期走势取决于巨鲸吸筹和机构资金外流之间的矛盾能否得到解决。4000 美元不仅仅是一个价格关口，更是心理和技术层面的博弈战场。如果巨鲸和机构能够协调一致，以太坊或许能够突破当前区间，重拾上涨势头。目前，市场正密切关注事态发展，等待下一步的动向。