以太坊的流动性壁垒和Chainlink的资金外流：引领DeFi基础设施投资的下一阶段

币搜网报道： 2025年的DeFi市场呈现出鲜明的对比：这个曾被誉为金融未来发展方向的领域，如今却面临着系统性风险、安全漏洞和流动性危机。然而，在混乱之中，对于那些能够区分短期阵痛和长期潜力的投资者而言，新的机遇正在涌现。本文将深入剖析重塑DeFi基础设施的两大力量——以太坊的流动性壁垒和链环的资金外流——以及它们如何与更广泛的宏观趋势交织在一起，从而重新定义区块链领域的战略定位。

以太坊流动性壁垒：系统性压力测试

以太坊作为DeFi的基石，正面临流动性危机，在Stream Finance倒闭后，其总锁定价值（TVL）暴跌了420亿美元。

根据稳定币的说法 美元与欧元脱钩——从1美元跌至低至0.10美元——引发了连锁反应，冻结了1.6亿美元的用户资金，并暴露了2.85亿美元的系统性风险，正如一份报告指出的那样。 这一事件凸显了一个关键的脆弱性：DeFi 对收益支持的稳定币的依赖，而这些稳定币在压力时期越来越被认为不堪一击。

与此同时，伊瑟娜的赌注

据报道，该债券已遭遇4亿美元的赎回，其供应量在一个月内下降了41%。 这些资金外流反映了更广泛的“避险”情绪，因为投资者正在抛售那些被认为不透明或杠杆过高的投资协议。 流动性壁垒不仅是一个技术挑战，也是一个声誉挑战。以太坊网络吸收冲击和创新（例如通过以太坊 2.0 升级）的能力，将决定它能否继续保持主导地位，还是会将市场份额拱手让给竞争对手。

Chainlink资金外流与Oracle安全危机

预言机巨头 Chainlink 也面临着自身的危机。2025 年 11 月，Base 网络上的 Moonwell 漏洞被攻破，导致……

据报道，Oracle价格信息故障导致攻击者窃取了101万美元，造成TVL（总锁定价值）下降5500万美元。 此次事件，加上xUSD整体的暴跌，加剧了人们对预言机可靠性的担忧。预言机连接链上和链下数据，如今正作为单点故障受到密切关注。

然而，Chainlink 2025 年第三季度报告揭示了更为细致的图景。报告指出，受链上和链下收入增长的推动，该平台的储备金持续流入。

Chainlink 的创新举措，例如瑞银 uMINT 采用的 Chainlink 数字转账代理 (DTA) 标准，以及与德意志交易所合作实现链上实时市场数据，都凸显了其为与监管框架保持一致而做出的努力，详情如下： 这些举措表明 Chainlink 正在从纯粹的预言机提供商转型为基础架构提供商，尽管安全问题仍然存在。

卡尔达诺悄然崛起：新的竞争者？

以太坊和Chainlink举步维艰之际，

正在开辟一片新天地。据统计，其 DeFi 总锁定价值 (TVL) 在 2025 年第三季度飙升 28.7%，达到 4.235 亿美元，创下自 2022 年以来的最高水平。 正如前文所述，受用户体验改善和费用降低的推动，Liqwid 等协议的总锁定价值 (TVL) 增长了 50.8%，达到 1.016 亿美元。 据报道，ADA的市值也上涨了42.5%，达到295亿美元，这主要得益于其财政余额增长了24.7%，以及治理结构向完全由社区选举产生的宪法委员会的转变。 .

Cardano 的发展与其说是为了超越以太坊，不如说是为了利用 DeFi 的碎片化现状。它提供了一种可扩展、节能的替代方案，吸引了那些在以太坊动荡时期寻求稳定性的开发者和投资者。

战略定位：资本应该分配到哪里？

对投资者而言，关键在于平衡风险与抵御风险的能力。以下是如何顺利进入下一阶段：

1. 优先考虑具有冗余性的基础设施能够实现数据源多样化（例如，多预言机系统）并实施实时监控的协议更能抵御攻击。Chainlink 的 DTA 与德意志交易所的合作关系，如前所述……

   这些都是朝着这个方向迈出的步骤。

2. 分散投资于不同的区块链尽管以太坊仍然占据主导地位，但卡尔达诺的总锁定价值（TVL）增长，正如在……中所指出的那样。

   以及 Sui 与 Bluefin 的流动性合作关系，如前所述。 这表明，没有任何单一的链接能够提供所有答案。采用组合式方法可以降低暴露于任何单一网络漏洞的风险。

3. 重点关注监管协调xUSD 的崩盘和 UBS uMINT 的崛起，详情见：

   这表明企业正在向合规方向转变。投资者应青睐从一开始就整合监管框架的项目。

4. 监控流动性指标TVL 已不再是衡量健康状况的充分指标。相反，应追踪赎回率等指标（如 USDe 的报告所示）。

   ）以及链上活动来衡量用户信任度。

结论

2025年的DeFi市场正处于一个转折点。以太坊的流动性瓶颈和Chainlink的资金外流不仅仅是技术上的小问题，更是这个行业在压力下走向成熟的征兆。对于投资者而言，这种波动性正是寻找在安全性、可扩展性和合规性方面进行创新协议的良机。正如Cardano的崛起所表明的那样，DeFi的未来或许并非属于单一的赢家，而是一个多元化的生态系统，在这个生态系统中，基础设施的韧性和战略适应性至关重要。