以太坊巨鲸活动与即将到来的12月升级：机构采用的催化剂

币搜网报道： 这 以太坊网络正处于一个关键时刻的边缘。随着 Fusaka 升级将于 2025 年 12 月 3 日进行，链上数据显示，巨鲸的增持、机构的重新入场以及网络层面的改进之间存在着显著的一致性。这些因素共同使以太坊成为升级后牛市的热门候选者，而链上行为则成为市场情绪和机构采用情况的领先指标。

鲸鱼聚集：机构信心的信号

2025 年末，以太坊巨鲸的交易活动可谓异常活跃。据统计，自 2025 年 4 月以来，持有 10,000 枚或更多 ETH 的钱包增持了 52%，这一模式与以往熊市底部的情况类似。

这一[激增]恰逢零售钱包余额下降16%，印证了机构投资者利用折扣价格获利的历史趋势，正如同一份报告所述。值得注意的是， 据报道，以太坊创始人孙宇晨和Fundstrat的汤姆·李分别增持了价值1.545亿美元和7000万美元的以太坊。 与此同时，据另一家媒体报道，一位大户从币安提现了 28,262 个 ETH（约合 9859 万美元）以巩固其持仓。 这种活动表明，有人正协调一致地在以太坊被认为的转折点上积累以太坊，巨鲸们则表明他们对该资产的基本面充满信心。

巨鲸的囤积与价格稳定之间的相关性显而易见。随着以太坊价格稳定在 3200 美元附近，机构投资者重新入场的步伐加快，分析师指出，该价格区间可能出现局部底部，正如……报道的那样。

如果 3200 美元至 3400 美元的支撑位能够守住，该网络可能会进入低波动性积累阶段，为向 4500 美元至 4800 美元迈进奠定基础，正如 Cointribune 报告此前指出的那样。

链上指标：Fusaka升级的结构性影响

定于 12 月 3 日进行的 Fusaka 升级将为以太坊的可扩展性和数据可用性带来突破性改进。PeerDAS（对等数据可用性采样）和 Verkle 树有望在保持安全性的同时降低存储和带宽需求，详情请见……

据报道，二层解决方案的 Blob 通道容量已翻倍，每秒可处理数万笔交易。 这些升级预计将把gas费降至历史新低——0.16 gwei（每笔交易0.01美元）——并降低开发商和用户的成本，正如之前提到的那样。 .

升级后的链上指标已经暗示机构用户正在采用以太坊。正如Panewslab文章所述，随着EIP-7918为blob数据设定最低储备金，以太坊blob通道的利用率大幅提升，这不仅防止了数据定价过低，也协调了经济激励机制。交易吞吐量已超过每日160万笔，仅PayPal的PYUSD稳定币就处理了186亿美元的转账，相关报道见于……

与此同时，以太坊上的代币化基金同比增长了2000%，这主要得益于瑞银的代币化基金和WisdomTree的CRDT私募信贷基金等项目的推动，正如一份报告指出的那样。 .

机构采纳：从代币化资产到协议级信任

福坂升级是

这不仅仅是一个技术里程碑，更是建立机构信任的催化剂。瑞银在以太坊上完成的首笔代币化基金交易，利用了Chainlink的DTA标准，展现了区块链在简化资产管理方面的潜力，Bitget的报告对此进行了详细阐述。同样，纽约银行和高盛也推出了代币化基金项目，这标志着以太坊作为机构金融支柱的地位正被更广泛地接受。

巨鲸的大量囤币进一步凸显了这一转变。截至2025年底，以太坊的质押活动已接近3619万枚ETH，其中超过16万枚ETH是在10月份价格暴跌之后质押的，正如一份报告指出的那样。

SharpLink 增持 19,720 ETH（7830 万美元）以及其他大规模购买，反映出人们越来越一致地认为，以太坊升级后的基本面足够强劲，能够抵御宏观经济逆风，正如 Coinotag 的同一份报告中所述。

市场情绪与迈向4000美元之路

尽管ETF资金流出，衍生品指标也喜忧参半，但以太坊的链上表现却截然不同。据Coinotag报告显示，截至2025年底，以太坊未平仓合约飙升至125亿美元，而币安平台上的巨鲸交易量更是超过6万亿美元。CryptoQuant的ShayanMarkets等分析师认为，如果3200美元的支撑位能够守住，以太坊有望突破4000美元，并利用Fusaka升级带来的可扩展性提升来吸引新的资金，正如Cointribune报告所述。

历史模式也支持看涨前景。据Coinotag关于交易费用的报告显示，以太坊在11月份的平均涨幅为6.93%。随着比特币份额的下降，以太坊网络的主导地位上升至13.2%，这表明资金正在向以太坊转移，正如Coinotag关于复苏指标的报告中所指出的那样。此外，据报告显示，blob通道利用率和与机构钱包关联的活跃地址数量激增。

升级后的市场行情已经准备就绪。

结论

以太坊巨鲸的活跃交易，加上Fusaka升级带来的结构性改进，为机构投资者采用以太坊提供了强有力的理由。从blob通道吞吐量到代币化资产增长等链上指标表明，以太坊正在演进成为一个可扩展、安全且机构投资者能够接受的基础设施。随着巨鲸持续增持和协议层面改进的生效，以太坊网络向4000美元迈进的可能性越来越大。对于投资者而言，信息很明确：链上行为不仅是领先指标，更是以太坊下一阶段发展的路线图。