币搜网报道：
要点总结
导致Ethena近期价格下跌的原因是什么？
代币解锁、收入下降以及投资者大量抛售等因素共同给 ENA 的价格带来了压力。
投资者行为对Ethena的市场表现产生了哪些影响？
57.2 亿美元的净流出和不断下降的流入削弱了 Ethena 的总锁定价值和整体市场情绪。
市场出现了大幅下滑，该资产在此期间下跌了 10%。
市场上的投资者似乎已经意识到熊市趋势的加剧，这增加了资产价格进一步下跌的可能性。
57亿美元的销售额影响了ENA！
链上这表明投资者兴趣逐渐减弱。30 天的时间跨度表明，投资者在解锁代币的同时，仍在各个交易所持续抛售资产。
10月11日至11月12日期间，净流出总额达57.2亿美元，影响了Ethena的总锁定价值（TVL）。截至发稿时，Ethena的TVL价值为85.81亿美元。
不难理解，AMBCrypto 将此次大幅下滑归因于 Ethena 收益的急剧下降。具体来说，ENA 的日均收益从今年第三季度的 109,462 美元骤降至第四季度至今的 8,987 美元。
这表明，由于投资者持续从市场撤资，Ethena 的盈利能力一直处于亏损状态。
StealthEx 首席执行官 Maria Carola 指出，宏观经济因素影响了 ENA 的收益，并警告说这种情况可能会恶化。
“在通胀指标和美联储的政策指引给出更明确的方向之前，像ENA这样的高贝塔系数资产可能在短期内仍将面临压力。”
解封和收入下降压力 ENA
Ethena近期价格下跌源于市场看跌压力不断增加。
11 月 8 日，该协议解锁了价值 456 万美元的代币，占其流通供应量的 0.2%，同时继续进行 S3 空投，每天大约分发 149,858 美元。
在整体市场仍在复苏之际，这些解封措施加剧了抛售压力。
与此同时，Ethena 的协议收入也大幅下降，进一步加剧了下行趋势。
最新报告显示，Ethena 的收入与其估值一样大幅下滑，过去一天仅录得 1,817 美元，过去七天仅录得 11,849 美元。
协议收入下降通常是用户活跃度降低的早期迹象。市场用户减少意味着链上活动下降，协议产生的收入也随之减少。
数据显示，在此期间，交易量下降至 24,500 笔。
现货抛售增加，资金流入减少。
DeFiLlama 报告称，流入 ENA 的美元资金大幅下降，跌至负 4600 万美元，证实了链上投资者的抛售趋势。
这并非个例，现货投资者也开始抛售其持有的ENA合约。总净流量显示，从中心化交易所提取的资金达56.9万美元。
这是ENA极少数出现每周资金流出的时期之一。ENA四次主要清算事件的平均抛售额显示，此次清算的资产价值为391.5万美元。
这表明，如果卖方继续主导市场，总抛售量可能会达到类似的水平，从而给ENA的市场前景带来更大的压力。
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