币搜网报道：
2025 年最后几个月原本被认为是加密货币重申其第四季度历史强势的时刻。然而，市场却陷入了深度回调，与几周前充斥新闻头条的乐观预测相去甚远。
从埃里克·特朗普的大胆乐观，到迈克尔·塞勒和汤姆·李设定的极高的年终目标，第四季度带来了一些惊喜，但并非许多人预期的那种惊喜。
埃里克·特朗普的“不可思议的第四季度”遭遇残酷现实
9月下旬，埃里克·特朗普预测，受M2货币供应量增加、量化宽松政策重启以及季节性因素的推动，加密货币市场将在第四季度迎来“难以置信”的上涨。历史上，比特币在第四季度的平均涨幅为77%，而以太坊通常也能实现两位数的涨幅。
但到了季度中期，情况却恰恰相反。
自9月30日以来，比特币已下跌16.76%，从114,056美元跌至93,000美元以下。同期，以太坊跌幅超过23%。市场并未出现流动性驱动的暴涨，而是面临着鹰派宏观经济环境、周期高点获利回吐以及波动性加剧的挑战。
然而，埃里克敦促投资者不要过分关注短期回调，他认为比特币的长期平均年回报率约为70%，远超传统资产。他的观点是，价格回调是自然现象，整体前景依然稳固。
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塞勒、李和那场迟迟未至的圣诞节集会
早在九月份，整个行业就信心满满地进入了第四季度。迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 告诉 CNBC，许多股票分析师预计比特币将在圣诞节前突破 15 万美元。这意味着比特币价格将比九月初的 112,210 美元上涨 33%。
汤姆·李的预测更为激进，他预计比特币价格将在12月25日达到20万美元，理由是比特币对降息非常敏感，而且历史上第四季度通常是牛市。Canary、Steno Research甚至渣打银行的分析师也给出了类似的年底目标。
如今，这些预测似乎越来越难以实现。比特币不仅停滞不前，而且已经从10月份创下的12.6万美元的历史高点下跌了24%。
周期顶部已确认？看跌观点逐渐形成。
今天，一位备受关注的比特币周期分析师——“华尔街先生”——发表了一番言论，这标志着市场情绪发生了关键性转变。比特币已经达到本轮周期的顶峰，价格为 126,000 美元，现在正进入一个多年的调整阶段。
他的图表显示：
分析显示，自比特币跌破 104,000 美元支撑位以来，其价格呈现出不断创出新高和新低的趋势。然而，并非所有人都认同这种看跌的观点。
涨势真的结束了吗？分析师意见不一
一些链上分析师认为比特币尚未转为熊市。CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 指出，6-12 个月的持有成本基准为 94,635 美元，而比特币目前正徘徊在该水平附近。他认为，只要比特币价格保持在该基准线之上，就能维持牛市结构。
与此同时，迈克尔·塞勒呼吁投资者保持耐心，并提醒他们未来会有更好的日子到来。汤姆·李今天在一篇新博文中从长远角度出发，指出：
事实上，第四季度的价格远低于预期。此前一些备受瞩目的预测也已落空。然而，分析师们对于市场将出现大幅回调还是牛市将长期延续的看法不一。
第四季度能否挽回颓势，还是会继续偏离历史规律，现在取决于市场对未来几周的反应。目前，预测与现实存在冲突，而现实正在书写它自己的剧本。
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