比特币的稀缺溢价和长期价值积累：数字硬通货的新时代

币搜网报道： 比特币向 2100 万枚供应上限迈进的征程已经达到了一个关键里程碑：截至 2025 年 11 月， 目前比特币已挖出 1995 万枚，流通中的比特币数量为 1995 万枚，而未来一个世纪内仅剩 105 万枚待发行。这种稀缺性，由数学上不可更改的发行计划所保证，使其处于领先地位。 作为一种独特的资产类别，比特币挑战了传统的价值积累和价值储存机制的概念。通过研究比特币的程序化稀缺性、其减半事件后的历史表现，以及它相对于黄金和房地产的比较优势，我们可以更好地理解为什么它日益被视为一种卓越的抗通胀工具和现代财富保值基石。

稀缺引擎：减半和95%里程碑

比特币的稀缺性并非仅仅是理论上的，而是由算法强制执行的。最近一次减半发生在2024年4月。

从 6.25 BTC 减半至 3.125 BTC，这是将持续到 2140 年的一系列减半事件中的第四次。这些减半事件每 21 万个区块发生一次（大约每四年一次），确保了新供应量的可预测性下降。截至 2025 年， 挖矿速度将越来越慢，最终的硬币将于 2140 年投入流通。

这种稀缺溢价因以下事实而加剧：

由于私钥丢失或脚本无法使用，流通供应量进一步减少。Kraken 全球经济学家 Thomas Perfumo 与容易贬值的法定货币不同，比特币对于寻求保值增值的投资者来说是一个极具吸引力的替代方案。

稀缺性与传统价值储存方式

比特币的稀缺性常被拿来与黄金——这种典型的价值储存手段——相比较。虽然黄金的供应量是有限的，但其开采量却无法用数学方法预测。

比特币的供应完全不受人为干预，而黄金和房地产的价值却会因此贬值。与此同时，房地产作为一种消费品，虽然具有实用价值，但却缺乏比特币的便携性和可分割性。 比特币的可编程性和即时转账性使其成为一种“数字抵押品”，其在财富管理中的作用可以与房地产相媲美。

然而，黄金仍然发挥着独特的危机对冲作用。

黄金的表现优于股票和房地产。然而，比特币在减半事件后的历史表现表明，情况有所不同。例如，历史上2024年的减半事件之后，比特币价格通常会在六个月后达到峰值，尽管 价格下跌30%至94,000美元，使这种趋势变得更加复杂。分析师们表示： 宏观经济因素，如美联储政策和投机性资本转移，而非供给驱动的基本面，才是主要原因。

长期展望：稀缺性是一种结构性优势

尽管短期内波动较大，但比特币的稀缺溢价仍然是其结构性优势。机构投资者对比特币的接受度虽然仍处于起步阶段，但随着ETF资金流入和监管政策的明朗化，其接受度正在不断提高。

作为一种投资组合多元化工具。与房地产或黄金不同，比特币的供应限制是透明且可验证的，从而催生了一种新型的“算法稀缺性”，这与数字原生投资策略相契合。 .

比特币挖矿供应量达到95%的里程碑，凸显了比特币从投机性资产向财富保值基础组成部分的转变。正如Perfumo所指出的那样，

随着比特币普及速度加快，这种现象会变得更加明显。在全球货币实验的时代，这种动态尤为重要，因为比特币的固定供应量可以有效制衡法定货币的过度发行。

结论

比特币的稀缺性溢价，加上其95%的挖矿供应量和预设的减半机制，使其成为长期卓越的价值储存手段。尽管宏观经济逆风和市场情绪可能导致短期波动，但比特币发行机制的内在特性确保了其稀缺性将持续增值。对投资者而言，这代表着范式转变：一种兼具黄金的耐久性、房地产的实用性和代码的可编程性的数字资产。随着剩余5%的比特币供应量在未来一个世纪内逐步进入流通，其作为去中心化硬通货标准的地位有望得到巩固。