币搜网报道：
比特币价格跌破 10 万美元大关，导致关键成本基础遭受重创，大量新投资者抛售了 14.8 万枚比特币。如今，随着这波抛售潮逐渐平息，长期周期信号和链上指标开始汇聚，共同检验此次重置的幅度究竟有多大。
比特币价格跌破关键成本基数，零售比特币持有者抛售14.8万枚比特币
与零售挂钩的比特币根据 加密量化 的链上数据显示，11 月 14 日，比特币价格跌破 10 万美元，并低于几个已实现价格区间，导致该机构亏损抛售了约 148,241 个比特币。
持仓净日变化。来源：
数据显示，持有比特币数量少于100万枚的新投资者或小额投资者所使用的钱包，当日净流出大幅转为负值。抛售发生在比特币交易价格接近96,853美元时，远低于该群体估计的成本价（约102,000美元至107,000美元）。此次抛售是近几个月来这些地址单日净流出量最大的一次。
与此同时，较年轻UTXO持有期区间的已实现价格曲线已高于现货价格。持有1天至1周、1周至1个月以及持有长达1年的UTXO的已实现价格目前均高于市场价格。这种结构表明，许多近期买家目前处于亏损状态，这种情况通常伴随着来自短期持有者的更大压力。
比特币UTXO年龄段的实际价格。来源：
跌破 10 万美元关口，给链上市场压力增添了一层心理因素。现货价格跌破整数关口和近期入场者的已实现价格区间后，投资者纷纷止损，抛售加速。这波资金外流反映了那些在接近峰值时入场的买家的投降式抛售，他们选择离场而不是面对更大的跌幅。
尽管这些卖家遭受了损失，但同一组数据显示，其他市场参与者吸收了这些比特币。比特币从短期亏损持有者转移到仍愿意以低于 10 万美元的价格购买的交易对手，凸显了比特币在暴跌后测试新的支撑位时所有权的转变。
比特币价格跌破关键区间，测试周期指标
根据加密先生和Glassnode分析师Ali分享的最新图表数据，比特币正在经历此前标志着主要市场周期结束的水平。当价格低于98,650美元时，长期技术形态和MVRV偏差带都显示出历史上定义周期底部的支撑区域。
Mister Crypto 的可视化对比显示，在 2014 年、2017 年和 2021 年周期结束时，都出现了相同的信号：20 个月和 50 个月移动平均线之间的月度死亡交叉。每次出现这种情况都与市场重置前的一段较长的下跌期相吻合。2025 年的图表现在显示了……比特币再次从近期高点回落，目前的调整与之前的周期末结构相符。
比特币周期死亡交叉。来源：
与此同时，Glassnode 的链上数据显示，比特币价格跌破了 98,650 美元的平均 MVRV 偏差区间。一旦跌破该区间，下一个统计定义的价位分别为 75,740 美元、56,160 美元和 52,820 美元。这些区间代表了历史上市场价值在长期回调期间重新与实际基本面相符的更深层次的价位。截至 11 月 16 日，比特币交易价格接近 94,394 美元，而实际价格约为 56,156 美元。
比特币MVRV极端偏差定价区间。来源：
长期移动平均线交叉和MVRV偏差指标共同表明，比特币正进入与之前四年周期重置相同的技术环境。数据显示，价格目前在以往牛市过渡到盘整阶段时反复起到结构支撑作用的区域内波动。
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