Cboe推出首个比特币和以太坊长期连续期货

币搜网报道：

Cboe Global Markets正准备推出一类新的旨在为投资者提供比特币和以太坊的长期、永续投资机会的衍生品，而无需管理到期合约的麻烦。

交易所运营商周一，该公司宣布其比特币和以太坊“连续期货”将于 12 月 15 日上线，但仍需获得最终监管部门的批准。

这些产品标志着美国主要交易所向复制加密货币永续期货的功能迈出了迄今为止最重要的一步——加密货币永续期货是数字资产市场交易最活跃的工具之一，但历史上一直受到美国法律的限制。

新合约期限为10年，并采用每日现金调整机制，旨在模拟永续期货的经济模式。该调整机制免去了交易者手动展期的需要，这对于寻求在受监管市场中长期持有比特币和以太坊的机构而言至关重要。

期货合约允许交易者在未来某个日期以预先确定的价格买卖标的资产，并在全球市场被广泛用于套期保值、投机和风险管理。芝加哥期权交易所（Cboe）表示，其连续期货的结构旨在提供与传统期货相同的资本效率、波动性对冲和战术交易机会，同时使投资者能够在受监管的框架内进行空头头寸。

这些合约将通过Cboe Clear US进行清算，通过集中清算降低交易对手风险。保证金要求将遵循美国商品期货交易委员会（商品期货交易委员会）的标准，Cboe表示，未来或可与现有的Cboe期货交易所（CFE）加密货币期货进行交叉保证金交易。如果获得批准，交易将每周五天，每天23小时进行，与其他CFE加密货币产品的交易时间安排类似。

Cboe于9月首次公布了比特币和以太坊期货的连续交易计划，这是其数字资产衍生品产品线全面扩张计划的一部分。该公司在北美、欧洲和亚洲运营股票和衍生品交易所，并将加密货币期货定位为其长期战略的关键支柱。

美国对加密衍生品的立场转变

多年来，美国监管机构一直抵制引入新的加密货币期货和永续合约类产品，理由是担心杠杆、市场诚信和客户保护等问题。但唐纳德·特朗普总统执政期间，政策环境发生了显著变化，数字资产创新已成为其金融议程的核心议题之一。

四月份，美国证券交易委员会正式就永续期货的利弊征求公众意见——这一史无前例的举措为受监管的永续期货产品打开了大门，此类产品目前在离岸交易所广泛使用。该机构征求公众对永续期货运作方式、如何将其整合到美国交易和清算基础设施中，以及需要采取哪些保障措施来保护客户权益等方面的意见。

机构投资者的兴趣也随之激增。今年3月，总部位于芝加哥的Bitnomial成为首家推出受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的XRP期货的美国交易所，进一步丰富了美国交易者可交易的加密货币商品种类。

7月份，公布了推出纳米比特币和纳米以太坊永续合约的计划，这与传统股票市场中流行的微型衍生品类似。

一个巨大的市场等待开发

受监管的永续合约产品的潜在市场机会巨大。截至周一，加密货币永续合约的未平仓合约量约为7669.5亿美元。数据显示，永续期货在主要离岸交易平台上的交易量占据主导地位，并被广泛视为全球加密货币衍生品活动的支柱。

加密货币衍生品市场概览（来源：)

Cboe 的连续期货无法完美复制离岸永续合约——监管限制仍然限制杠杆和强制清算——但该交易所认为，长达十年的期限和每日现金调整将提供一个接近的近似值，适合寻求美国监管敞口的机构投资者。

分析人士表示，此次发布可能会吸引对冲基金、自营交易公司和资产管理公司，这些机构希望借此表达对未来走势的展望。以及以太坊，而无需管理季度期货所需的展期计划。

此举也可能使 Cboe 成为新一波美国加密衍生品市场的核心参与者，尤其是在监管机构发出信号，表示对结构化、风险可控的产品版本（这些产品在国外早已存在）持更加开放的态度之际。

随着 12 月 15 日的推出日期临近，所有人的目光都将集中在 CFTC 是否会给予最终批准，以及机构投资者将如何积极地采用这种融合了传统合约的长期性和永续合约的灵活性的期货模式。