币搜网报道：
- 2025年11月18日
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- 12:00
多年来，反对机构采用比特币的最强烈批评者一直警告说，企业最终会主导比特币的供应，并破坏比特币网络赖以存在的去中心化特性。
要点总结：
- 财政部高管认为，机构购买比特币会增强去中心化，而不是削弱去中心化。
- 目前，企业持有约 6.7% 的比特币供应量，而 ETF 控制着约 7.3% 的比特币供应量。
- 分析人士称，大型托管机构对市场有影响。但是并不控制比特币网络本身。
然而，购买的公司 现在他们提出了截然不同的说法——他们认为他们的活动是在分散权力，而不是集中权力。
在行业会议上，财务主管们表示，实现比特币去中心化的最快方法是让用户无法避免地使用比特币。他们的思路是：如果所有大型金融机构都迫于市场需求提供比特币托管服务，那么比特币网络的垄断难度就会增加，而不是降低。一旦全球银行和经纪商为零售和企业客户提供直接访问比特币的渠道，对少数加密货币原生托管机构的依赖就会逐渐消失。
去中心化悖论
这种说法与实际数据相比似乎有悖常理。公司国债和ETF曾经在市场供应分布中只占很小一部分，而如今，它们却代表着一股不可忽视的力量。
近期的资金分布图显示，各公司合计持有约占流通比特币6.7%的比特币，而ETF持有的比特币数量更多，约占总供应量的7.3%，这些比特币是在不到两年的时间内积累起来的。如此大规模的集中化正是反对者发出警告的原因。
但追踪所有权动态的分析师表示，单凭数字并不能说明全部问题。他们认为，虽然代币数量在一定范围内，但实际情况可能并非如此简单。
尽管比特币的持有形式看似集中化，但对这些代币的经济所有权却属于数百万个人投资者，而非单一的控制实体。从这个角度来看，即使托管权向上转移，比特币的治理和共识机制也依然不变。
影响与控制
比特币的技术层面并不存在风险——没有任何公司能够重写协议规则或铸造比特币。真正的担忧在于更微妙的地方：随着资产管理公司掌控的流动性越来越多，它们也将从中获利。
过分强调市场稳定，而不是本身。大型托管机构转移或重新分配比特币可能会造成巨大的损失。与早期点对点交易相比。
随着企业比特币持有量的增加，这种影响力可能会增强——今年早些时候，企业加密货币持有总量已超过 1000 亿美元，这标志着一个里程碑的达成。
历史的阴影
一些分析师着眼于更长远的未来。他们以20世纪的黄金为例：一旦私人储备集中到机构手中，政府最终便能够将其国有化并制定货币标准。他们认为，如果企业金库在单一监管辖区内持有大部分比特币供应，那么比特币出现类似结果的可能性就更大。
在这种假设情况下，政府不需要没收个人钱包——他们只需要针对持有这些加密货币的企业即可。
目前的辩论形势
支持机构采用比特币的人认为，所有这些猜测都无法改变一个核心事实：每一波采用浪潮都会迫使金融体系让比特币更容易被所有人——而不仅仅是企业——所接受。反对者则反驳说，如果集中度悄然积累并最终控制市场，那么意图就无关紧要了。
目前，这两种说法并存。比特币在技术上仍然是去中心化和无需许可的，但所有权和流动性正以前所未有的速度向专业托管机构转移。
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