币搜网报道：
摩根大通发出严厉警告：
由迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 领导的专注于比特币的公司 MSTR，如果被剔除出主要股票指数，可能会面临大规模资金外流。 美国和纳斯达克100指数。该银行估计，仅从MSCI指数中移除就可能引发…… 如果其他指数提供商效仿，Strategy公司将面临额外88亿美元的风险。此次潜在的除名决定（待MSCI于1月15日做出最终决定）源于该指数提供商提出的规则，即剔除数字资产占总资产超过50%的公司——Strategy公司就属于这一类别，该公司持有超过63.8万枚比特币，价值约合人民币1000万元。 .
发出这一警告之际，Strategy的股价自2024年11月以来已暴跌超过60%，曾经使其成为加密货币投资者宠儿的溢价已荡然无存。其市值目前仅徘徊在其股价的1.1倍左右。
净资产值（NAV） . 以尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁为首的分析师认为，近期比特币表现不佳并非完全由比特币价格下跌所致，而是源于市场担忧其可能被剔除出指数。“市场参与者会对此持负面看法，并担忧该策略能否筹集到足够的股权和债务资金。” .
该策略被纳入纳斯达克100指数和MSCI世界指数等基准指数，间接地将比特币敞口引入了机构和散户投资组合。然而，MSCI的咨询流程（将于12月结束）显示，
应归类为经营性企业。指数提供商指出，此类实体类似于投资基金，而投资基金不符合纳入标准。
对Strategy公司而言，这关乎生死存亡。其商业模式依赖于筹集股权来购买比特币，并利用比特币升值来推动进一步的购买。但由于优先股交易价格折让，且其债务收益率不断上升，
塞勒设想以1万亿美元的比特币资产负债表作为新金融体系的基础，并为其策略辩护，但摩根大通分析师警告称，不利的裁决可能会带来严重后果。 从而消除了推动其增长的“反射性溢价”。
今年早些时候，标普500指数也拒绝将Strategy纳入其中，理由是该公司根据全球行业分类系统（GICS）被归类为软件公司——这一分类早于其转向比特币业务。标普道琼斯指数公司尚未重新对该公司进行分类。
与此同时，MSCI提出的修改方案可能 这将对流动性、融资成本和投资者意愿产生影响。
随着1月15日最后期限的临近，Strategy的未来取决于传统市场是否接受其以加密货币为中心的商业模式。退市不仅可能引发数十亿美元的资金外流，也可能预示着机构投资者对以数字资产为主的资产负债表的看法将发生转变。目前，市场正密切关注Saylor的比特币豪赌即将面临的最严峻考验。
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