币搜网报道： 加密货币市场已进入近年来波动性最大的阶段之一， 以太坊 (ETH) 在 2025 年第四季度经历了大幅回调。尽管 ETH 本周下跌 13%，跌破 3000 美元，比特币 (BTC) 也跌至 87000 美元以下，但结构性支撑位、巨鲸的增持模式以及机构买盘活动都表明，以太坊有望在未来几个月内出现强劲反弹。
机构买入：稳定的基础
在市场低迷时期，机构投资者继续增持以太坊，将价格下跌视为扩大持仓的机会。
， 例如， 进入 而 Bitmine 添加到其投资组合中。币安的 向未知钱包转账进一步加剧了人们对大规模质押或增持的猜测。这些举动凸显了机构投资者对以太坊长期价值的信心，即便是在面临诸如10月份的闪崩以及美联储12月降息的不确定性等宏观经济逆风的情况下，他们依然看好以太坊。 .
贝莱德以太坊ETF也推动了持续的需求，分析师指出：
并支持资金积累。这种机构级基础设施对于以太坊向更成熟的资产类别转型至关重要，因为它降低了对散户情绪的依赖，并引入了系统性的买盘压力。
技术分析：突破即将到来
以太坊的技术图表显示出潜在突破的迹象，
自2021年以来，这一因素一直抑制着其价格。10月初17%的涨幅证实了这一趋势。 随后在 2025 年第四季度向 6,900 美元的目标迈进。
目前，2800美元的关键支撑区域正受到测试，该价位与持续数周的水平供应区、20日均线以及10月中旬以来的成交量峰值相吻合。
如果以太坊价格守住这一水平，可能会引发短期反弹，向 3000 美元的心理关口迈进。2800 美元的实际成交价也表明，许多持有者已接近盈亏平衡点，这降低了抛售压力，并形成了一个暂时的价格支撑。 然而，如果价格持续跌破2800美元，则可能进一步下跌至2620美元和2480美元。 .
鲸鱼积累：逆向投资者的信心
2025年11月下旬，巨鲸的交易活动呈现出喜忧参半的信号。尽管以太坊价格跌破3000美元后，增持速度有所放缓，但大户持有者仍在价格下跌期间继续买入。例如，
股价跌至五个月低点 2,650 美元，而 Tom Lee 的 Bitmine 这些购买行为已将以太坊的交易储备推至 55 个月以来的最低点 1560 万美元，表明流动性收紧，短期抛售压力降低。
链上指标，例如支出产出利润率（SOPR），也表明积累阶段更加健康。
虽然一位巨鲸抛售价值 5677 万美元的以太坊引发了短期波动，但分析师认为这只是整体上涨趋势中的获利回吐。 与此同时，MVRV 多空差值跌至四个月低点，反映出持有者的压力日益增大，但如果价格企稳，最终可能会引发强制买入局面。
牛市论：各方力量汇聚
机构需求、技术韧性和巨鲸的持续增持共同构成了以太坊强劲的牛市理由。机构投资者发挥着稳定作用，而SOPR等技术指标和2800美元支撑位则预示着潜在的反弹。尽管巨鲸的活跃度并不稳定，但也凸显了逆向投资者对以太坊价值主张的信心。
如果以太坊能够守住 2800 美元上方并重新测试 3000 美元，则可能获得上涨动力，向 4500 美元甚至更高价位迈进。关键在于机构资金流入和巨鲸买盘能否抵消更广泛的宏观经济风险，例如美联储的货币政策和全球市场情绪。目前来看，市场正在试探其极限，但距离崩溃还很远。
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