币搜网报道：
要点总结
Strategy公司能否偿还债务？
是的。据该公司称，如果比特币价格跌至 7.4 万美元，其资产负债率为 5.9 倍；如果跌至 2.5 万美元，则资产负债率为 2 倍。
社区对这一保证有何反应？
由于 MSCI 退市审查的阴影笼罩着 MSTR 的中期前景，投资者仍然持怀疑态度。
Michael Saylor策略（纳斯达克股票代码：MSTR）目前处于战备状态。它正面临着双重压力：一方面是MSCI指数剔除的威胁，另一方面是比特币价格下跌可能导致其债务违约，引发的恐慌情绪。
关于后者，该公司即使比特币跌至 7.4 万美元的成本价或进一步暴跌，该公司也拥有足够的资产来偿还债务。
“如果比特币价格跌至我们平均成本价7.4万美元，我们仍有5.9倍的资产与可转换债务比率，我们称之为我们债务的比特币评级。如果比特币价格跌至2.5万美元，比率将降至2.0倍。”
该战略通过债务融资或出售其主要股票 MSTR 和其他优先股（它们有不同的义务）筹集资金来为其比特币购买提供资金。
Strategy 的可转换债券负债 82 亿美元，第一笔将于 2028 年 9 月到期。
若扣除与优先股相关的负债，总债务为159亿美元。据Strategy报告，如果比特币价格跌至7.4万美元，其资产占总资产的3.6倍足以覆盖负债。
市场对Strategy债务更新的反应
然而，该战略的保证遭到了质疑。一位批评人士表示：该公司的危机将成为加密货币领域的悲剧。
另一位分析师里特什该公司当时已经在为“熊市策略”做准备。
事实上，另一位用户，内布拉斯加枪手（Nebraskan Gooner），,
“真可笑，他们还得向所有人解释他们负债累累的程度。”
BTC 跌破 74,000 美元或跌至 25,000 美元的其中一个弊端可能是，Strategy 的加密货币持有量相对于企业价值（mNAV）将降至接近零。
那将是一个非常悲观的信号，可以通过回购股票来提振 mNAV，无论是通过出售 BTC 持有量还是承担额外债务。
与此同时，2026年1月中旬MSTR的业绩可能决定公司的命运。
鉴于该战略和加密货币国库此次更新可能会为加密货币的中期发展方向以及更广泛的加密货币市场指明方向。
尽管如此，Strategy 持有 641,692 枚比特币，由 Coinbase 和 Fidelity 托管；然而，只有 92% 的比特币可以在链上追踪到。前往阿卡姆。
截至发稿时，BTC 的交易价格为 87,000 美元，比 Strategy 的成本价 74,000 美元高出约 15%。
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