币搜网报道：
比特币据网络经济学家称，该网络价值基于梅特卡夫价值模型计算，近两年来首次短暂跌破其网络价值。.
他表示，这通常是市场重置后期阶段的一个信号。
“虽然这并不一定意味着触底反弹，但这确实表明大部分杠杆作用已被消除，‘泡沫’已经破裂，”彼得森说。
Metcalfe 值通过活动和基于用户的增长来估算网络的基本价值，并且在历史上为重大周期转变提供了有用的背景信息。
比特币跌破网络价值的同时，也经历了本周期中最剧烈的回调，跌幅约为36%，价格一度跌至约8万美元。这一跌幅消耗了杠杆，并消除了投机过度，为随后的强劲反弹奠定了基础。此后，比特币价格已回升至9万美元以上。网络状况稳定。
在2022年的熊市期间，比特币的价格一直低于其梅特卡夫价值，市场活跃度和情绪也随之减弱。自2023年初新周期开始以来，在参与度上升和资金流入恢复的支撑下，比特币价格一直稳定高于这一基准值。最近的回调是这一趋势的首次实质性突破。
从历史数据来看，比特币价格低于梅特卡夫价值的时期往往能带来强劲的远期收益。据彼得森称，在这种情况下，过去十二个月的收益有96%的时间是正的，平均涨幅为132%，而其他时期的相应比例分别为75%和68%。
网络增长的顺风
此外，长期持有者（LTH）的供应量在过去10天内显著增加，增加了约50,000枚比特币。长期持有者指的是持有比特币至少155天的投资者。过去 12 个月的主要抛售压力来源之一是 LTH。随着代币不断从短期投机者手中成熟并迁移到 LTH 钱包，并且 LTH 现在以净总量为基础进行积累而不是分发，这种抛售压力的减少应该会对比特币价格起到重要的推动作用。
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