标普对Tether的评级跌至历史新低，评级也跌至谷底。

币搜网报道：

由于 USTt 持有比特币和黄金等波动性较大的资产，缺乏全面的审计，且在萨尔瓦多的监管相对宽松，因此被评为“低风险”级别。Tether 驳斥了这一评估，称其具有误导性，并解释说其大部分储备都投资于低风险的美国国债。与此同时，Glassnode 的最新数据显示，比特币价格与 USDT 交易流量之间存在很强的负相关性，历史上 USDT 的大量流出往往与比特币价格峰值和获利回吐阶段相吻合。

标准普尔大幅下调Tether的USDT评级

标普全球评级下调评级到该机构在其稳定币稳定性评级中指出，Tether 代币能否持续维持与美元的 1:1 挂钩引发了人们的担忧。该机构还指出，Tether 储备中“高风险”资产的比例较高，其中包括黄金、担保贷款和公司债务工具。

标准与价格 给予 USDt

根据标普的数据，比特币仅占USDT流通总量的5.6%。这一比例超过了Tether公布的103.9%抵押率所隐含的3.9%缓冲空间。由于这些资产的波动性高于现金或国债，价格的急剧下跌可能会削弱抵押品的覆盖范围。

储备金明细（来源： ）

标准普尔还提到监管宽松是此次评级下调的一个因素。Tether 的总部位于……并受该国国家数字资产委员会 (CNAD) 监管，该委员会对储备金构成的要求远比主要金融管辖区宽松。评级机构指出，目前缺乏全面审计或详细、经独立核实的储备金披露是另一个核心缺陷。

尽管评级为负面，标普承认USDT约75%的资金支持以及被视为低风险的短期工具。Tether 对评级下调提出异议，并称该报告“具有误导性”，理由是该报告忽略了有关该代币长期历史和广泛应用的关键数据。.

在该公司解释说，标准普尔的分析未能考虑到数字原生货币的规模及其宏观经济重要性。首席执行官批评了传统的评级框架，并认为传统的评级方法历来误判了风险，给后来倒闭的机构授予了投资级评级。

此次评级下调正值稳定币行业经历变革的一年，这一年因美国新规、日益增长的政治关注以及整个行业的市值飙升至 3000 亿美元以上而为人铭记。

与此同时，Tether不断扩大的全球影响力也引起了广泛关注。该公司现在是Tether持有超过1120亿美元的美国国债，短期政府债券规模超过韩国和德国等国。此外，Tether还积累了116吨的美国国债。储备规模与几家中央银行的储备规模相当。

Glassnode 公布 BTC-USDT 分拆信息

区块链分析公司两者之间存在明显的反比关系以及USDT在交易所的流入和流出情况。Glassnode周三发布的一份分析报告对比了比特币的价格走势与USDT自2023年12月以来的交易所净流入数据。数据显示，比特币价格上涨时期几乎总是伴随着USDT从交易所的净流出。这意味着交易者正在将稳定币从平台撤出以获利或继续持有在链上。

Glassnode解释说，在市场极度乐观的阶段，USDT的资金流出通常每天会飙升1亿至2亿美元。这一趋势在10月份加剧，当时比特币价格短暂触及12.6万美元的峰值，导致30天平均USDT净流出超过2.2亿美元——Glassnode将这一水平描述为明显的获利回吐信号。

分析公司表示，这些资金外流此后有所降温，这表明交易员似乎正在重新积攒资金，以应对潜在的新市场走势。鲸鱼警报公司今年早些时候的另一项分析也揭示了一种反复出现的模式：

Tether 倾向于在比特币牛市期间增发新的 USDT，并在牛市期间销毁代币。比特币和 USDT 分别是全球市值第一和第三大的加密货币，市值分别约为 1.8 万亿美元和 1840 亿美元。

美国的监管环境也在影响比特币、稳定币和机构参与之间的动态关系。7月份，这为支付稳定币创建联邦框架。Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 确认 USDT 将符合新法，但随后宣布计划推出另一种稳定币 USAT，该稳定币专为满足 GENIUS 的要求而设计。

与此同时，美国联邦和州政府当局已表现出对出于战略目的而积累比特币的兴趣。唐纳德·特朗普总统甚至今年 3 月，有人呼吁建立国家数字资产储备，但有报道称，政府尚未完全实施该计划。