币搜网报道：
在指数提供商发起的激烈争论中，MicroStrategy 的股票 (MSTR) 表现出了韧性。
投资者正密切关注MSCI拟将加密货币资产管理公司从其基准指数中剔除，并观察该股能否反弹至200美元附近。争论的焦点在于MSCI一项拟议的规则变更，该变更将禁止资产超过50%为加密货币的公司被纳入主要指数。 这可能引发数十亿美元的强制抛售，并重塑比特币在传统市场中的地位。摩根大通就此主题发布的研究报告指出，如果该规则获得通过，可能会出现高达88亿美元的资金外流，这遭到了加密货币社区的强烈批评。 这是一起针对MicroStrategy等公司的“恶意攻击”。
拟议的排除措施针对的是数字资产管理（DAT）公司，这些公司已成为机构投资者的重要渠道。
加密货币敞口。到2025年中期，超过190家美国公司持有价值超过1150亿美元的加密货币，其中MicroStrategy持有的77亿美元比特币就是一个典型例子。MSCI的咨询将于12月31日结束，届时这些公司要么必须减少加密货币持有量才能符合纳入指数的条件，要么将面临被动型基金的资金自动流出。 如果其他指数提供商效仿，可能会引发 28 亿美元的被动资金外流，并对更广泛的市场产生影响。
对……的强烈反对 情况加剧了， 及其服务。包括房地产大亨格兰特·卡多内和比特币倡导者马克斯·凯泽在内的有影响力人士和投资者，敦促其追随者关闭账户并抛售股票，指责摩根大通操纵保证金要求，加剧了抛售潮。 以及比特币。该银行否认了操纵市场的指控，但这场争议加深了人们对传统金融在监管加密货币风险敞口方面所扮演角色的怀疑。
MicroStrategy创始人迈克尔·塞勒为公司的模式进行了辩护。
该公司发行比特币支持的证券，以此证明其是一家运营公司而非被动型基金。然而，该股票的市值与净资产值之比（mNAV）已压缩至略高于1，限制了其发行新股的能力，并引发了人们对流动性压力的担忧。赛勒还警告称，ETF资金流入可能抵消潜在的国债抛售，但这仍有待证实。 .
MSCI规则的改变加速了比特币投资从企业国债向受监管ETF的转移，目前这些ETF持有的比特币资产规模已超过1000亿美元。这种转变虽然提供了更纯粹的加密货币投资，但也可能加剧资产负债表较弱的小型数字资产管理公司（DAT）的流动性风险。就比特币本身而言，最终结果取决于ETF的资金流入能否超过被剔除公司的强制抛售——这种情况仍有待观察。
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由于MSTR股价接近关键支撑位，且加密货币社区正积极抵制摩根大通，该股冲击200美元的道路似乎充满波动。MSCI咨询的结果以及机构对比特币的整体需求，很可能决定MicroStrategy的反弹是昙花一现，还是能够推动其持续复苏。
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