币搜网报道：
11 月 29 日价值 95 亿美元的超流动性代币解锁，并未像之前预期的那样产生抛售压力。
据链上分析师 Kirby Crypto 追踪解锁后的分配情况显示，175 万枚 HYPE 代币中只有 23%（60.9 万枚）通过场外交易平台售出。,
“总体而言，持有和重新质押的次数远多于卖出。如果未来的解锁情况与此相同，解锁压力将远低于预期。”
大约有四个钱包重新质押了 234.6K HYPE（解锁供应量的 9%），该团队还通过 Hyperlabs 重新质押了另外 854K HYPE（解锁供应量的 33%）。
总共有超过 40% 的已解锁代币被重新抵押，而剩余的 35% 则由其他团队成员持有。
回顾早期炒作引发的抛售恐慌
Hyperliquid 在 2023 年第一季度推出后立即获得了成功，因为它是第一个感觉像 CEX 的 DEX，同时保持了完全链上和透明的状态。
该项目没有风险投资（VC）支持，因此在代币生成活动（TGE）期间没有出现臭名昭著的风险投资抛售。因此，于2024年第四季度推出的HYPE代币价格从约4美元飙升至2025年的峰值59美元。
然而，Aster、Lighter 和其他具有竞争力的去中心化交易所的出现，威胁到其长期占据的市场份额。
此外，从上周的活动开始，其每月代币解锁活动也进行了调整。包括BitMEX创始人Arthur Hayes在内的业内顶尖人士也持悲观态度。
事实上，海耶斯估计，解约带来的抛售压力，尤其是与球队相关的解约，将达到约根据 HYPE 当时的股价，未来 24 个月内的价格走势。
据海耶斯称，这意味着每月有 5 亿美元的抛售压力，而回购计划无法抵消这一压力。
每月8500万美元的回购计划只能吸收抛售量的17%，迫使海耶斯出售其持有的大部分HYPE股票，进一步恶化了市场情绪。
事实上，每月基本保持了他预测的速度（11 月份为 8200 万美元）。
炒作引发鲸鱼的兴趣
然而，近期解封带来的60.9万股HYPE（约2000万美元）抛售压力，导致实际成交量比海耶斯预测的5亿美元低了96%。事实上，当月的回购量是解封压力的四倍。
值得注意的是，HYPE 在 11 月 29 日解锁期间小幅下跌了 1.7%。截至发稿时，其交易价格为 33.80 美元，这表明此次解锁并未引起太大反响。
此外，近期鲸鱼活动在低谷期有所增加，这表明鲸鱼数量可能在当前水平上持续上升。
最后想说的话
- 与 Hayes 的预测相比，HYPE 因经济解封而面临的抛售压力降低了 96%。
- 目前市场对鲸鱼股的兴趣有所回升，如果整体市场情绪改善，这可能会提振HYPE的复苏。
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