经济脆弱性与另类资产的兴起：加密货币能否对冲小企业失业风险？

币搜网报道：

在经济脆弱的时代，传统的投资模式正在瓦解。曾经被视为财富保值基石的60/40投资组合，在2022-2024年的市场波动中摇摇欲坠，促使投资者转向私募信贷、房地产等另类资产。

然而，随着小企业失业率上升和宏观经济不确定性加剧，一个新的问题出现了：加密货币（通常被贬为投机性资产）能否在这种动荡的环境中起到对冲作用？

另类资产复兴

经济脆弱性加速了向非相关收益的转变。例如，私人信贷，

它提供的收益是传统固定收益产品无法企及的。然而，它在经济严重低迷时期的韧性仍有待检验。 与此同时，房地产市场则呈现出喜忧参半的局面：工业地产受益于电子商务的需求而蓬勃发展，而办公和零售地产则因远程办公和消费者习惯的转变而步履维艰。 基础设施建设得益于美国1.2万亿美元的政策激励，而农田则因其历史稳定性，正日益成为抵御经济衰退的资产。 .

加密货币脆弱的对冲潜力

加密货币作为抵御小企业倒闭导致的失业潮的工具，其作用错综复杂。一项2024年的研究对此进行了探讨。

短期内，加密货币可以应对美国经济政策不确定性（EPU），但其效用会随着时间推移而减弱。近期事件鲜明地体现了这种双重性。当修订后的美国非农就业数据显示，2024年3月至2025年3月期间，就业岗位数量比预期多出91.1万个时，加密货币市场出现了波动。 两小时内， 和 分别下跌1.8%和1.6%。这种波动性凸显了加密货币对宏观经济信号，尤其是就业趋势的敏感性。

美联储的政策走向进一步削弱了加密货币的对冲潜力。疲软的劳动力市场数据——例如2025年8月的就业报告显示失业率为4.3%——

预计到2025年9月，比特币价格将稳定在11万美元附近。然而，同一份报告也引发了比特币的横盘整理。 在监管不确定性和流动性限制的背景下。

加密货币与小企业就业的悖论

小型企业裁员，尤其是金融科技和物流行业的裁员，加剧了市场的焦虑情绪。

2023-2024年间预计将裁员超过6万人，这预示着消费支出可能放缓。这些裁员，加上运输和仓储等特定行业的下滑，造成了“薛定谔的劳动力市场”——一方面失业率上升，另一方面就业增长依然强劲，两者之间存在着相互矛盾的信号。 .

加密货币的价格对这类趋势非常敏感。例如，2025年9月非农就业人数预期下调0.6%

这表明加密货币既是经济脆弱性的晴雨表，也是其受害者。虽然宽松的货币政策理论上可以支撑加密货币价格，但数字资产领域的流动性状况仍然脆弱。 .

结论：一种有局限性的对冲工具

加密货币作为对冲小企业失业和市场不确定性的潜力既不直接也不万无一失。虽然它能提供短期的经济影响评估（EPU）保护，并对美联储的政策变化做出反应，但其高波动性和流动性风险使其成为一把双刃剑。对于投资者而言，关键在于平衡加密货币的投机吸引力与多元化投资策略，后者应包括农田和基础设施等更具韧性的替代资产。随着2025年12月美联储会议的临近，加密货币市场的下一步走向可能会发生变化。

采取可控的放缓措施，否则将面临更严重的经济衰退风险。

在当前支离破碎的经济格局下，教训显而易见：没有任何单一资产类别能够解决所有问题。未来属于那些懂得分散风险的人——不仅仅是加密货币，而是拥有多种其他投资选择，旨在抵御经济风暴。