通胀和美联储政策如何推动加密货币在2025年反弹

币搜网报道：

2025 年末，美国宏观经济格局的特点是通胀居高不下，美联储在紧缩和宽松政策之间摇摆不定。预计 2025 年 9 月年通胀率将小幅上升至 3.1%。

鉴于经济持续低迷以及服务业通胀持续存在，美联储采取了谨慎但果断的宽松政策举措。在10月份的会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利率下调25个基点至3.75%至4%的区间，标志着政策转向宽松。然而，未来的走向仍不明朗，决策者们对于是否需要进一步降息存在分歧。这种不确定性，加上收益率动态的变化，为加密货币市场反弹创造了有利环境——波动性预期和收益驱动型投资流动也日益支撑着这一趋势。

通胀趋势与美联储的困境

美联储10月份的降息反映了其双重使命的重新调整，即在控制通胀和支持劳动力市场之间取得平衡。尽管通胀已从峰值略有回落，但仍高于2%的目标水平。

《褐皮书》进一步凸显了这种紧张关系。 关税和劳动力市场失衡（如招聘冻结和工资放缓）构成了不利因素。

联邦公开市场委员会 (FOMC) 定于 12 月 9 日至 10 日举行会议，这将是一次关键性的会议。 在约翰·威廉姆斯和克里斯托弗·沃勒等官员释放鸽派信号的影响下，利率或将再次下调。然而， 尤其是在政府停摆导致10月份通胀和就业报告延迟发布之后，这种分歧造成了政策真空，加剧了市场波动，并引发了人们对美联储下一步行动的猜测。

波动性或成为加密货币反弹的催化剂

加密货币市场历来对货币政策预期的变化十分敏感。到2025年底，

在美联储降息预期快速变化的背景下，市场波动加剧。这种波动反映出市场的分化：短期交易者对宏观经济波动做出反应，而长期持有者则保持韧性。 一年期通胀预期中值降至3.2%，表明价格压力正逐步恢复正常。然而， 在12月FOMC决议出炉前夕，市场普遍呈现不确定性的局面。

加密货币市场对美联储政策的敏感性因链上动态而进一步放大。

短期价格波动，同时大户（“鲸鱼”）进行定向抛售。然而，这些波动也为追求收益的投资者创造了机会。随着美联储释放宽松信号，持有不产生收益的资产（例如……）的机会成本也随之降低。 下跌使得它们相对于现金或债券更具吸引力。

收益驱动型投资流动与加密货币的吸引力

通胀与收益率之间的相互作用对于理解加密货币的潜在反弹至关重要。目前联邦基金利率在3.75%至4%之间，现金和短期债券的回报率仍然相对较高。然而，随着降息措施的逐步落实，这些收益率可能会下降，从而降低持有传统避险资产的意愿。这种趋势已经开始显现：

例如隔夜逆回购机制（ON RRP）确保了利率控制的稳健性。然而，随着利率下降，ON RRP的利率下限功能减弱，可能导致资金流向收益更高或具有对冲通胀能力的资产，例如加密货币。

此外，美联储宽松政策之后通常会出现风险偏好情绪高涨的局面。当市场预期降息时，投资者往往会转向股票、大宗商品和加密货币，以期从中获利并抵御通胀。对于比特币而言，这意味着在低收益环境下，其作为价值储存手段的价值可能会被重新评估。

部分原因是 ETF 资金流出和强制清算，但随着 12 月份机构再平衡和报税季注入流动性，这些压力可能会缓解。

监管明晰化与未来之路

虽然货币政策和收益率动态是加密货币前景的核心，但 2025 年的监管发展也为更广泛的采用奠定了基础。

该法案确立了稳定币的标准并加强了消费者保护，使加密货币成为主流资产类别。这种监管的清晰性，加上美联储转向宽松政策，可能会吸引传统金融机构和机构资本进入这一领域。

然而，加密货币持续反弹之路并非没有风险。美联储12月的决策将取决于即将公布的数据是否足以支持进一步降息。如果通胀意外走高或劳动力市场疲软被证实只是暂时的，市场情绪可能会再次转向避险。此外，地缘政治紧张局势或政府长期停摆也可能扰乱数据流通和政策透明度。

结论

通胀放缓、美联储宽松政策以及监管进展的共同作用，为加密货币在2025年反弹创造了强有力的理由。随着美联储履行其双重使命，市场波动预期和收益驱动型资金流动之间的相互作用可能会推高比特币和其他加密货币的价格。投资者应密切关注12月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，因为其结果将决定未来几个月货币政策和加密货币市场的走向。目前的数据表明，加密货币的复苏不仅有可能，而且可能性越来越大。