比特币暴跌：熊市催化剂还是战略买入良机？

币搜网报道：

加密货币市场已进入一段备受关注的时期。

比特币 (BTC) 在 2025 年第四季度跌破 9 万美元，成为近年来波动性最大的季度之一。此次暴跌引发了一场激烈的争论：这是否预示着熊市将持续更久，还是为长期投资者提供了战略性买入良机？要解答这个问题，我们必须深入剖析宏观经济情绪、ETF 资金流出以及技术面崩盘等因素如何共同影响比特币的走势。

宏观经济情绪：流动性紧缩和监管不确定性

比特币在 2025 年第四季度的价格走势与宏观经济逆风密不可分。

受两党在医疗补贴和支出问题上的争论影响，财政部一般账户（TGA）数千亿美元的流动性已被冻结。这种财政僵局是…… 最多可达两个百分点，直接影响比特币等反映流动性变动的风险资产。

雪上加霜的是，美联储在降息问题上的谨慎态度造成了政策不明朗的局面。

围绕12月可能降息的不确定性，加上10月份的闪崩，加剧了抛售潮。尽管美联储最终的政策转变可能会重新注入流动性，但短期前景依然黯淡。然而，监管方面的进展提供了一定的平衡作用。 为稳定币提供了一个更清晰的框架，并且 这表明更广泛的加密货币立法即将出台。尽管这些进展并非直接的市场催化剂，但它们凸显了加密货币被机构广泛采用的长期趋势。

ETF资金流出：机构撤退还是战略调整？

比特币ETF在2025年第四季度经历了前所未有的资金外流。

赎回量创下 ETF 历史上第二糟糕的月份纪录。 11月19日，贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT）遭遇了5.23亿美元的赎回。尽管这些数据表明市场出现回调，但分析师提醒不要将其过度解读为机构信心的丧失。

一些专家认为，资金外流

这并非是对比特币价值主张的根本否定，而是宏观经济不确定性所致。例如， 允许交易加密货币ETF暗示着机构需求可能在2026年出现反弹。此外， 这意味着其价格不仅取决于直接需求，也同样取决于整体经济状况。随着政府重新开放后流动性恢复，ETF资金流动可能逆转，为市场提供一线生机。

技术分析：看跌信号和潜在反转

从技术角度来看，比特币 2025 年第四季度的走势图堪称看跌指标的经典案例。

历史上，50日移动平均线在11月初跌破200日均线的位置，通常预示着长期的下跌趋势。然而， 都与市场底部重合，这表明市场可能出现反弹。

关键支撑位目前正遭受冲击。

和 是近期稳定的关键阈值。 根据累计损毁价值天数（CVDD）模型，这可能会引发高达45,500美元的连锁反应。与此同时， 颈线接近 75,000 美元，这进一步强化了看跌的预期。如果周线收盘价跌破该水平，则更有可能出现持续回调。

然而，技术分析师们仍然存在分歧。

修正浪（4）位于 8 万至 8.3 万美元附近，浪（5）可能指向 10.07 万美元至 14.02 万美元。50 周均线在 10 万美元附近仍然是一个动态支撑位。 用于价格走势。

战略采购的理由

尽管技术和宏观经济环境严峻，但有几个因素表明这可能是一个战略性买入机会。首先，

在流动性紧缩时期——例如2020年美联储缩减购债规模——表明一旦美国政府重新开放，流动性恢复，经济可能出现反弹。其次， 美国和其他地区的相关举措为机构需求的复苏奠定了基础。第三， 预计《CLARITY 法案》将解决加密货币政策方面的关键漏洞。

然而，投资者必须谨慎行事。当前环境的特点是需求疲软，这一点可以从以下方面得到证明：

战略性买入需要采取严谨的方法，瞄准关键支撑位，同时对冲进一步下跌的风险。

结论：如何应对十字路口

比特币在2025年第四季度的下跌是宏观经济脆弱性、ETF资金外流和技术面崩盘等多种因素共同作用的结果。尽管短期前景看跌，但长期走势依然稳固。对于持有多年投资计划的投资者而言，此次抛售可能是一个以折扣价买入比特币的机会——前提是他们能够经受住短期的波动。由于市场仍在等待美联储政策走向和监管动态的明朗化，未来几个月对于判断此次下跌是熊市的催化剂还是新一轮牛市的序幕至关重要。