币搜网报道：
比特币巨鲸市场已彻底转回积累模式，这是自初秋以来最强烈的行为逆转之一。
来自 Santiment 的数据显示，持有 10 至 10,000 枚比特币的钱包在 12 月的前几天净增了 47,584 枚比特币，此前经历了 12 月至 12 月期间 113,070 枚比特币的急剧抛售。10月12日和11月30日.
这种转变已经帮助稳定了比特币的价格走势，但散户的行为仍然是阻止更大幅度上涨的唯一因素。
比特币巨鲸吸收供应，散户继续逢低买入。
行为矩阵将比特币重新置于蓝色区域——在这个区域内，巨鲸会不断积累，而散户也会购买。
从历史上看，蓝色区域会导致价格上涨，但涨幅不如零售商抛售而大户吸收供应的时期那么大。
来源：Santiment
9 月和 10 月初，比特币价格飙升，因为零售分销使得巨鲸能够大规模囤积比特币。
相比之下，今天的市场结构显示，资金规模较小的投资者继续逢低买入，这为更强劲的反弹创造了摩擦点。
Santiment 指出，如果散户开始抛售比特币，而巨鲸继续以目前的速度积累，价格走势可能会重现第四季度早些时候出现的急剧上涨。
价格走势反映了不断改善的积累动态。
价格走势与巨鲸回归相符。本周早些时候，比特币价格短暂突破 9.2 万美元后回落至 8.95 万美元附近，买家再次入场。
累积/派发[A/D]指标开始向上倾斜，表明流入压力重新增加，低层积聚加剧。
来源：TradingView
尽管近期波动较大，但自 11 月下旬以来，比特币已形成更高的低点结构，这表明市场在经历了前两个月的抛售后正试图企稳。
然而，如果没有散户的抛售（巨鲸通常依靠散户抛售以有利的价格建仓），与过去由囤积驱动的上涨行情相比，上涨势头仍然有限。
比特币要实现更强劲的突破，需要发生什么？
比特币的短期上涨空间在市场走出当前的蓝色区域之前仍然有限。决定性的看涨触发因素将是：
- 鲸鱼数量持续增加
- 零售业转向销售
从历史经验来看，这种转变会释放出更强劲的单边行情，因为供应会从弱势一方转移到强势一方。
鲸鱼已经发出信心信号，下一个催化剂取决于散户在逢低买入时的积极性是否会降低。
在此之前，比特币可能会缓慢上涨，但可能难以果断突破 9.5 万美元至 10 万美元的阻力区间，该区间限制了近期的反弹尝试。
最后想说的话
- 巨鲸的大量买入为上涨提供了基础，但散户的买入会削弱突破势头。
- 零售行为的转变可能会引发类似于9月份大幅上涨的行情。
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