币搜网报道：
比特币的市场周期长期以来一直是投资者们难以捉摸的谜题，其底部往往由技术指标和心理因素共同决定。截至2025年底，比特币的价格走势仍深陷熊市，链上指标和行为经济学为我们提供了关键的洞见，帮助我们判断市场是否真的已经触底，或者最糟糕的情况是否尚未到来。
链上信号：熊市即将到来？
近期链上数据显示，比特币市场呈现谨慎看跌的态势。Santiment 的分析指出，尽管比特币在 2025 年 11 月下旬可能出现短期反弹，但其链上活跃度依然疲软，每周新增地址数量有限。
预计到2023年底将达到330万的峰值。与此同时， 衡量市场价值与实际价值偏差的指标——该指标已进入“过热”区域，表明短期持有者普遍遭受损失。这与历史模式相符，即此类指标通常预示着长期熊市的到来。
机构投资者情绪也偏向悲观。美国现货比特币ETF出现资金流出，稳定币流动性依然低迷。
在大型参与者中，这些趋势与 2018-2019 年的熊市类似，当时链上类似的疲软表现先于持续的价格暴跌。
行为经济学：人的因素
比特币的价格波动并非仅仅由数字驱动，它也受到人类心理的影响。2020-2025年的行为经济学研究表明，比特币的价格波动并非仅仅由数字驱动，而是受到人类心理的影响。
羊群效应、害怕错失机会（FOMO）和损失厌恶等因素都会加剧市场波动。例如，在牛市周期中，Reddit 和 Twitter 等社交媒体平台上的积极情绪激增，从而引发投机狂潮。相反，熊市周期则会引发风险规避行为。 避免遭受损失。
这里的一个关键概念是预期心理扩散（APS）该指标衡量交易者如何根据图表形态中感知到的获利机会来调整仓位。在波动事件期间——例如
减半或社交媒体驱动的激增——APS 扩大，反映出人们的情绪化决策增强。这种动态在 2021 年尤为明显，当时 导致价格剧烈波动，说明有影响力的人物如何扭曲市场心理。
2025年的困境：触底反弹还是虚假曙光？
当今市场面临着一个熟悉的难题。尽管链上指标显示市场处于熊市阶段，但行为指标仍然喜忧参半。
虽然“恐惧”被视为主导情绪，但机构资金外流和流动性疲软却暗示着更深层次的结构性问题。这种双重性反映了适应性市场假说，即投资者的非理性行为会随着监管变化或宏观经济事件等外部因素而演变。
例如，2025年的熊市已经到来。
在美国和欧盟等主要市场，这加剧了投资者的焦虑情绪。与此同时， 与 2020 年疫情引发的避险需求不同，此次疫情导致市场缺乏明确的支撑点。
结论：采用整体方法判断市场底部
比特币的市场底部很少能用单一指标来定义。相反，它们是链上机制和行为因素相互作用的结果。投资者必须超越价格图表，才能理解驱动市场参与者的心理。2025年，疲软的链上活动、机构资金的空头流入以及社会情绪表明，市场仍处于熊市周期的早期阶段。然而，历史表明，底部往往出现在恐慌情绪达到顶峰之时——此时，理性的投资者或许能在混乱中发现机会。
市场正经历这一阶段，关键在于：比特币的价格既反映了技术基本面，也反映了人类行为。
免责声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)均为平台用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务，对本页面内容所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任，相关信息仅供参考。
本站尊重他人的知识产权、名誉权等法律法规所规定的合法权益!如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到qklwk88@163.com，本站相关工作人员将会进行核查处理回复
