BPCE加密货币扩张：监管和普及风险挑战增长前景

币搜网报道：

法国加密货币市场揭示了公众认知与实际持有量之间存在的巨大脱节。

但实际上只有17%的人持有这些数字资产。这75个百分点的普及率差距表明，大多数消费者仍然是数字资产市场的被动观察者，而非积极参与者。

与其他发达市场相比，稳定币在法国面临着更大的普及挑战。法国散户投资者对这些与美元挂钩的加密货币的接受度明显低于英国投资者。这种犹豫可能反映出法国消费者在接受新的金融工具时，对监管方面的谨慎态度更为突出。

对于BPCE计划面向200万客户推出的零售加密货币交易平台而言，这种普及率差距构成了一项根本性的业务挑战。该银行进军加密货币市场面临两大关键障碍：首先，将认知转化为实际持有需要克服巨大的行为障碍；其次，稳定币普及率的差距表明，法国客户在接触复杂的加密货币产品之前可能需要接受更广泛的教育。

即使 BPCE 拥有广泛的零售渠道，转化率初期也可能保持较低水平。

该银行的推广面临着与其他新进入者相同的根本障碍：如何将被动认知转化为主动、持续的交易行为。在认知差距缩小之前，BPCE服务的交易量增长很可能落后于市场的理论潜力。

监管合规框架：ACPR 和 MiCA 要求

BPCE在拓展加密服务业务的过程中，必须应对复杂的监管环境。法国审慎监管局（ACPR）

除了《数字运营弹性法案》(DORA) 之外，这些框架还要求处理数字资产的金融机构必须遵守严格的网络安全和风险控制措施。这些框架要求 BPCE 对第三方托管服务提供商进行验证，对算法交易系统进行压力测试，并制定应对市场波动的应急预案。不合规行为可能导致罚款或阻止客户访问加密产品。

法国金融市场管理局（AMF）

通过强制注册和反洗钱/了解你的客户 (KYC) 协议，提供加密货币托管或交易服务的公司必须向零售客户透明地披露费用、风险和资产托管安排。这一注册流程会延迟服务上线并增加运营成本，尤其对于规模较小的金融科技合作伙伴而言更是如此。

关键期限临近：BPCE 必须在 2026 年年中之前使其加密服务与 MiCA 保持一致。

根据法国《加密资产保护和交易法案》（PACTE Act），这一转变要求加密资产敞口重新设立资本缓冲，并采取更严格的投资者保护措施。延迟实施可能会引发与欧盟中央监管机构的监管摩擦，进而扰乱跨境业务。

对BPCE而言，遵守监管规定仍然是一把双刃剑。合规固然能确保市场准入，但也耗费资源——尤其是在反洗钱审查不断演变和全球规则碎片化的背景下。高昂的实施成本以及因失误而面临惩罚性措施的风险，凸显了BPCE为何必须优先考虑监管的精准性而非速度。

执行风险和运营限制

BPCE雄心勃勃的加密货币推广计划面临着诸多实际挑战，首先是巨大的普及率差距。尽管该银行制定了相关计划，但公众对加密货币的认知度（92%）与实际持有率（仅17%）之间仍存在巨大脱节，这显然存在系统利用率不足和收益令人失望的风险，很可能达不到预期。即使基础设施建设完成，将认知转化为实际持有量也需要更多实际支持，而不仅仅是可用性；它还需要已证实的市场需求和信任，而这些可能尚未出现。

满足MiCA的严格要求无疑增加了运营的复杂性。到2026年中期，要符合欧盟加密资产市场监管条例的要求，需要进行大量的运营调整，尤其是在反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）程序方面。这些强化审核将显著增加持续的合规成本和运营费用，除非有足够的交易量或手续费收入来抵消，否则将直接挤压利润空间。