币搜网报道：
比特币网络数据显示，尽管价格有所回落，但长期持有者和大型投资者仍然活跃。与此同时，罗素2000指数的最新突破与以往比特币牛市行情中常见的走势相吻合。
即使价格停滞不前，比特币“活跃度”指标仍在攀升
分析师 TXMC 表示，尽管价格走势疲软，但链上“活跃度”在本轮周期中持续上升，表明现货比特币的需求稳定。他引用了 Glassnode 的活跃度带状图的数据。
TXMC 将活跃度定义为比特币网络上所有终身支出与持有量的总和。当比特币被花费和交易时，该指标上升；当更多比特币闲置在钱包中时，该指标下降。此外，该指标还与比特币的持有时间成正比，因此较早持有的比特币的变动比日常交易更为重要。
比特币活跃度带状图。来源：
在以往的牛市中，随着加密货币交易价格上涨和新资金流入市场，市场活跃度通常会提升。但随着需求降温，投资者重新转向持有，该指标的上涨势头往往会放缓甚至逆转。TXMC 将其定义为链上活动的长期移动平均线，而非短期交易工具。
然而，TXMC指出，即便价格低于此前的峰值，本轮交易的活跃度“仍在持续攀升”。这种模式表明存在尚未完全反映在现货价格中的潜在需求。这也表明，一些大型机构正在链上活跃，尽管这些资金流动背后的身份仍然未知。
TXMC提醒，活跃度并非精准的市场择时信号，因为它往往会在价格已经波动之后发生变化。即便如此，该指标的持续上升趋势表明，尽管近期市场波动剧烈，但长期持有比特币的投资者和规模较大的市场参与者仍然活跃于比特币网络。
分析师称，比特币上涨与罗素2000指数突破密切相关。
分析师AO表示，iShares Russell 2000 ETF突破长期阻力位后，比特币可能正在进入另一个上涨阶段。AO将该小盘股指数与过去的比特币市场周期进行了比较。
比特币与罗素2000指数突破对比图。来源：
AO的图表显示，罗素2000指数此前曾四次突破重要的水平阻力位——分别是2011年、2013年、2017年和2021年。每次突破后，比特币都出现了持续数月的强劲上涨。分析师指出，该指数目前再次突破阻力位，这是自2021年初以来的首次突破。
叠加图显示，罗素指数的阻力位测试和突破与比特币的历史上涨走势呈垂直对齐。早期周期中，比特币在指数确认强势后不久便加速上涨，AO 表示，这种模式在过去十年中持续出现。
鉴于罗素2000指数目前已突破此前的峰值，AO建议可能再次遵循同样的结构节奏。如果这种关系持续下去，图表显示比特币可能在2026年迎来新一轮加速上涨。
虽然这种比较无法提供精确的时间信息，但 AO 认为，这种反复出现的相关性足够强，值得在市场进入下一个周期阶段时进行监测。
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