币搜网报道：
- JRNY加密货币 的 Tony 认为 2026 年是比特币周期的真正加速阶段。
- 制度性积累和交换供给萎缩正在造成供给紧缩。
- 监管政策的明朗化和银行的参与可能会释放下一波零售需求。
来自托尼他最近一直很活跃，他的信息也穿透了重重迷雾：表面上看，一切似乎都很缓慢、混乱，甚至有点无聊……但实际上，循环往复……以大多数人未曾注意到的方式。他认为，比特币真正的加速发展始于2026年——不是我们现在看到的预热阶段，而是所有因素突然汇聚到一起的阶段。降息指日可待，美国银行终于获准直接处理加密货币，而这一结构性变化可能会催生一大批全新的普通投资者，他们过去从未接触过离岸平台或繁琐的托管工具。
与之前的周期相比，现在的环境完全不同，托尼认为……这事远比人们现在意识到的要重要得多。
交易所供应持续减少，而大资金却持续买入
托尼发出的最明确的信号之一比特币在交易所的持有量持续下降。这种下降趋势已经持续数个季度——并非一次性暴跌，而是长期持有者和机构投资者将比特币转移到冷钱包的过程中，悄无声息地、持续不断地流失。对于一种供应量固定的资产而言，这种趋势影响巨大。
当供应减少而需求下降时供应回暖，即使是少量流入也能以远超预期的速度推高价格。托尼称之为塑造下一轮周期最容易被忽视的因素之一，即缓慢燃烧的供应。当大多数交易者被短期噪音分散注意力时，背景中却在悄然构建着什么。
机构投资者并未进行比特币日内交易——他们正在做准备
他反复强调的另一点是：机构投资者对待比特币的态度与散户截然不同。他们不会盲目追逐每一根上涨的K线。在像现在这样充满不确定性和低迷的时期，他们会悄悄地、有条不紊地进行布局。当市场情绪疲软或迷茫时，他们会建立起多年期的资产配置，而这种信心只有在市场情绪逐渐升温后才会扩散开来。
托尼认为，目前正在发生的早期积累阶段，最终会惠及理财顾问、财富管理机构，最终惠及普通投资者。等到散户投资者决定参与时，基础已经奠定。
结语
JRNY Crypto 的 Tony 今晚并没有预测比特币价格会立即突破或出现戏剧性的暴涨。他的观点基于结构性因素，而非炒作。交易所的比特币供应量持续减少，机构投资者逐渐适应市场，而通过银行获取比特币也指日可待。
他认为，这个循环正在悄然从内部重建——当势头最终再次袭来时，它可能不会缓慢到来。它会突然爆发，许多人回首往事时会意识到，这一切其实早在他们注意到之前就已经摆在眼前了。
从内部重建。当最终，他相信这一切不会轻易发生。它会迅速到来，许多人会意识到，这一切的布局早在人群注意到之前就已经形成了。
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