币搜网报道：
- 2025年12月11日
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- 03:33
美国一项悄然进行的金融实验可能会彻底改变企业的融资方式。企业可能很快就能直接向投资者出售股权，而无需再通过银行汇款并等待数日才能结算——投资者可以使用稳定币进行支付。
这项计划由Superstate率先发起，这是一家以推动……而闻名的金融科技公司。
进入受监管的金融市场。该公司推出了一个平台，允许公司在以太坊和索拉纳等公共网络上创建和分发其股票的数字版本。
要点总结
- 美国正准备允许公司通过发行以稳定币融资的代币化股票来筹集资金。
- Superstate 的新平台将实现即时结算、直接分销和链上可编程合规。
- 该举措有望降低发行成本，扩大投资者渠道，并从 2026 年开始将稳定币转变为股权融资的核心基础设施。
该系统的显著之处在于其目的：这并非为了方便交易而进行的代币化，而是为了筹集资金而进行的代币化。
企业将能够在链上发行新的股权，立即以稳定币的形式获得资金，并将股票代币直接交付给投资者钱包——无需传统的承销结构。
政策环境为机遇敞开大门
特朗普政府鼓励监管机构加快数字市场基础设施建设，而美国证券交易委员会也已表示愿意更积极地尝试基于代币的证券。
Superstate的平台并非重写证券法，而是在现有法律框架内运作。公司仍需提交相同的注册文件，但其主要分销渠道将转移到链上，绕过中间机构。
从结算瓶颈到即时资本
支持者表示，这项变革消除了美国市场中最陈旧的摩擦之一——耗时数日的清算流程。根据Superstate的模式，发行方在买方完成交易的瞬间即可获得资金，投资者也同时获得可验证的所有权。
这些代币看起来像股权，表现得像股权，并具有治理和经济权利——但它们也可以接入合规的区块链工具进行托管、会计或投资组合管理。
过去的代币化关乎流动——这一轮关乎创造
迄今为止，企业代币化实验主要涉及将现有股份转移到区块链上。Galaxy 和 Sharplink 都采用了这种方式，将股东的股份迁移到数字形式，但并未筹集新的资金。
Superstate更新后的框架颠覆了这一概念：
铁路本身不是产品——资本形成才是。
如果这种模式行之有效，其影响将远远超出加密货币领域。规模较小的上市公司可以降低发行股票的成本，接触全球买家，并避免层层中间商。
Superstate 的创始人 Robert Leshner 认为，现代市场已经超越了服务于它们的机制，他表示，资本形成需要为当今市场参与的规模和速度而构建的技术，而不是改造后的遗留系统。
零售业也不例外——已核实
参与者不限于机构。任何通过考试的人都可以参加。
需求可能会利用这些产品，这意味着基于代币的股票销售可能看起来更像是电子商务体验，而不是经纪业务流程。
该实验将于2026年正式启动，届时首批企业债券预计将上线。如果该计划取得成功，股票市场基础设施和区块链结算之间的界限可能会永久模糊。
稳定币——最初是为交易和支付而开发的——有可能首次成为美国主要发行体系的支柱。
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