股票表现与公司公告
据公司公告，潍柴动力（000338.SZ/2338.HK）作为领先的柴油发动机制造商，于5月6日触及日涨停，股价创历史新高，A+H合计市值超过6000亿元。当天，公司还公告称，公司向广东省韶关某电信运营商的数据中心项目交付多台 2200kW 潍柴 12M55 数据中心备用电源机组。
2025年第一季度业绩指标
在投资者电话会议中，潍柴动力披露其动力能源业务实现强劲增长。第一季度，公司售出 1200万台动力能源产品单元，同比增长 21%。大缸径发动机销量超过 3000 台，同样同比增长 21%。数据中心发动机销量超过 500 台，同比实现超过 240%的显著增长。公司表示，订单需求仍然强劲，动力能源业务有望持续更高比例地贡献整体业绩。
市场背景：为何数据中心需要柴油发电机
柴油发电机在数据中心基础设施中扮演关键的备用角色。根据原始材料，高功率柴油发电机约占数据中心供电需求的 40%，并约占整个数据中心基础设施成本的 20%。柴油发电机与不间断电源（UPS）的区别十分重要：UPS系统在电网故障后只能提供数分钟到数十分钟的供电，而柴油发电机不受电池容量限制，可提供更长时间的备用电力。
全球数据中心用电需求正以高速增长，推动柴油发电机市场扩张，超出传统应用领域。
竞争格局与供给动态
面向数据中心的高功率柴油发电机市场长期以来由包括 Cummins、Caterpillar 和 Rolls-Royce MTU 在内的国际品牌主导。据原始材料引用的多份券商研究报告，海外厂商虽然订单增速较高，但由于复杂发动机行业供应链固有约束，扩产进度相对较慢。市场目前已出现供给偏紧迹象，随着国内领先制造商扩大产能，国产供应商的市场份额预计将提升。
市场规模预测
据《中国工业新闻》报道，Cummins 预计其全球数据中心发电机市场将持续增长。市场预计将从 2023 年的 60 亿美元增长至 2026 年的 90 亿美元，并在 2030 年进一步增至 120 亿美元。Caterpillar 的电力板块披露其 2025 年第三季度销售额为 84 亿美元，同比增长 17%，其中数据中心电力系统被认定为核心增长引擎。
股票表现趋势
潍柴动力的A股股价在过去一个月上涨 36.7%，同比涨幅超过 130%。香港上市股份在同一时间段内上涨 53%。
2025年全年业绩
在 2025 年财务报告中，潍柴动力披露数据中心备用电源销售额同比增长 259%。M 系列大缸径发动机首次实现全年销量超过 10000 台，同比增长 32%，营收同比增长 65%。公司位于美国的子公司 PSI 抓住北美动力能源市场机会，实现了显著的营收与利润增长，发电相关产品贡献 81% 的营收。不过，公司表示，核心盈利能力仍主要来自传统发动机业务。
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