瑞·达利欧警告称，随着政府和 AI 公司争夺资金，债券收益率可能上升

Bridgewater Associates 创始人瑞·达利欧警告称，随着政府和人工智能公司加剧对投资者资金的争夺，债券收益率和借款成本可能会上升。据 Business Insider 15 日（当地时间）报道，达利欧在近期发布于 X 的一则动态中分析了这一情况，表示人工智能超大规模企业和政府正在争夺投资者资本。预计年度净债务供应量将从 2025 年的约 3.5 万亿美元增加至 2027 年的约 4.4 万亿美元，这意味着在不包括现有债务再融资的情况下，每年新增供应量约为 5000 亿美元。达利欧解释称，如果需求不足，金融资产价格将下跌，收益率将上升，并指出当前情况正体现了这一动态。国际货币基金组织本周也在一份报告中警告称，随着科技公司和政府争夺资金，国债收益率可能会上升。

达利欧预计到 2027 年债务供应量将增至 4.4 万亿美元

达利欧表示，考虑到 2027 年面临的挑战，年度净债务供应规模可能会从 2025 年的约 3.5 万亿美元增加至 2027 年的约 4.4 万亿美元。他解释称，这意味着在不包括现有债务再融资的情况下，每年新增供应量约为 5000 亿美元。达利欧的分析表明，政府国债发行与科技公司借款扩张同步推进，可能会加剧对投资者资金的争夺。

公司债券市场需要密切监控

达利欧强调，应密切关注公司债券市场。随着公司债务发行激增，投资者开始要求更高的收益率，作为购买债券的回报。他表示，预计公司债券净发行量将从 2025 年的约 7000 亿美元增加至 2026 年的约 1.1 万亿美元，并在 2027 年达到约 1.4 万亿美元。达利欧表示，应将这一市场视为“煤矿中的金丝雀”，即一种能够在危险来临前发出预警的信号。

科技公司 2026 年初债券发行量翻倍

科技公司的债券发行扩张被认为是一个加剧压力的因素。达利欧表示，科技公司的债券发行量已从 2025 年全年的 1080 亿美元增加至 2026 年初的约 2200 亿美元。他指出，资本支出扩张导致借款和股票发行增加，进而造成自由现金流减少，并将其描述为典型资金压力的第一阶段。

资金竞争造成市场压力

借款成本上升已经导致信用利差扩大和金融状况恶化，但到目前为止，对整体市场的影响相对有限。然而，达利欧预计，如果资金需求无法跟上供应增长，金融市场面临的压力可能会加剧。今年以来，他多次警告美国债务危机发生的可能性，最近还预测危机可能在未来两年内出现。此前，他主要关注政府债务激增，如今则将人工智能相关公司的借款扩张确定为另一个风险因素。

常见问题

瑞·达利欧在 15 日（当地时间）警告了什么？

瑞·达利欧警告称，随着政府和人工智能公司争夺投资者资金，债券收益率和借款成本可能会上升。他表示，预计年度净债务供应量将从 2025 年的约 3.5 万亿美元增加至 2027 年的约 4.4 万亿美元，这意味着在不包括现有债务再融资的情况下，每年新增供应量约为 5000 亿美元。

根据达利欧的说法，投资者为什么应该关注公司债券市场？

达利欧强调，应密切关注公司债券市场，因为预计公司债券净发行量将从 2025 年的约 7000 亿美元激增至 2027 年的约 1.4 万亿美元。他将这一市场描述为“煤矿中的金丝雀”，充当金融风险的早期预警信号。

科技公司的债券发行量增加了多少？

达利欧表示，科技公司的债券发行量已从 2025 年全年的 1080 亿美元增加至 2026 年初的约 2200 亿美元。他指出，这一由资本支出增加推动的扩张正在导致自由现金流减少，并代表着典型资金压力的第一阶段。