TeraWulf 第一季财报：HPC 收入首次超过比特币挖矿，净亏损达 4.27 亿

据 Decrypt 于 5 月 9 日报道，比特币矿企及数据中心运营商 TeraWulf（WULF）公布 2026 年第一季财报，录得净亏损约 4.27 亿美元。季度总营收 3,400 万美元，其中 AI 高效能运算（HPC）业务收入达 2,100 万美元，为 TeraWulf 历史上首季 HPC 收入超过比特币挖矿。

第一季核心财务数据

根据 Decrypt 引述的 TeraWulf 官方财报，2026 年第一季主要财务指标如下：

净亏损：约 4.27 亿美元（2025 年 Q1 为 6,140 万美元）

非现金费用合计：约 3.177 亿美元，包含认股权证公平价值变动亏损 2.163 亿美元及股份薪酬费用 1.014 亿美元

季度总营收：约 3,400 万美元

HPC 业务收入：约 2,100 万美元，佔总营收 60%，环比增长 117%

比特币挖矿收入：约 1,300 万美元，环比下降 50%

季末现金及受限现金：约 31 亿美元

管理层官方声明

根据 TeraWulf 官方新闻稿，执行长兼董事长 Paul Prager 表示：「2026 年第一季以执行力为核心。我们年初时已拥有一个成熟的平台，包括站点、合约和资金，现在正将这些基础转化为运营业绩和经常性收入。」

财务长 Patrick Fleury 在同一份声明中表示：「第一季反映出一种更为稳定、固定的收入模式。随着我们不断扩大规模，我们预计业务将越来越依赖经常性、固定的收入，从而降低比特币挖矿历来存在的波动性风险。」

TeraWulf 另表示，公司将继续调整部分比特币挖矿基础设施，以「支援更高价值的高效能运算工作负载」。

长期 HPC 合约与股价表现

根据 Decrypt 报道，TeraWulf 于 2025 年 10 月完成一项由 Google 支持的交易，将原有与 FluidStack 的 10 年合作协议扩大为 25 年租赁协议，合约总收入约 95 亿美元。

股价方面，WULF 于财报发布当日下跌 2.6%，报约 23.51 美元；但根据 Decrypt 数据，WULF 在过去一个月累计上涨逾 30%，年初至今涨幅逾 105%。

常见问题

TeraWulf Q1 2026 净亏损 4.27 亿美元的主要构成为何？

根据 Decrypt 引述的 TeraWulf 官方财报，净亏损约 4.27 亿美元的主因为非现金项目：认股权证公平价值变动亏损 2.163 亿美元及股份薪酬费用 1.014 亿美元，两项合计约 3.177 亿美元；季度总营收为 3,400 万美元。

TeraWulf HPC 收入首次超越比特币挖矿的具体数据来源为何？

根据 Decrypt 于 2026 年 5 月 9 日引述的 TeraWulf 官方财报，Q1 2026 HPC 业务收入达 2,100 万美元（佔总营收 60%，环比增长 117%），比特币挖矿收入约 1,300 万美元（环比下降 50%），为 TeraWulf 历史上首季 HPC 收入超过比特币挖矿。