比特币跌至 61,336 美元，50% 的供应处于亏损状态

比特币在发稿时下跌至 61,336.93 美元，过去一天跌幅超过 2%，并逼近 60,000 美元的关键关口。根据算法交易公司 Wintermute 的说法，这种加密货币在过去一个月下跌超过 24%，从 5 月中旬的 82,000 美元跌至当前水平。该公司表示，目前没有明显迹象显示资金正在回流，而且市场底部尚未被验证。加密货币社区仍在分歧中，争论比特币是否已经触底；链上指标显示，超过 50% 的流通供应量处于亏损状态——这是自 2022 年 11 月以来首次出现类似水平。当时在 FTX 崩盘后，比特币交易价格跌破 20,000 美元。

分析师对比特币市场底部看法不一

一位分析师指出，比特币市值的 RSI 已跌破 2018 年的底部。然而，另一位分析师观察到市场指标中正好相反的趋势。Wintermute 称没有明显迹象显示资金正在回流，并提出警示：市场底部尚未被验证。该公司将机构抛售和美国 ETF 赎回确定为比特币近期下跌的主要原因。

自 FTX 崩盘以来首次：比特币亏损供应量超过 50%

CryptoQuant 的“比特币亏损供应量”指标（7 天移动平均）已升至 50% 以上。这表明根据这些币最后一次流通时的价格，目前流通中的 BTC 中有超过一半正处于亏损中。历史上，这类水平通常对应极端的市场悲观情绪与投降。该指标上一次突破 50% 标志是在 2022 年 11 月，当时在 FTX 崩盘后，比特币交易价格低于 20,000 美元。Glassnode 的盈亏图表显示，在周期高点时，总供应量中几乎一半处于盈利状态。由于目前有超过 800 万枚比特币被“淹没”，该数字大幅下滑，凸显了最近一次市场重置的规模。

机构抛售推动 ETF 资金外流，风险指数达到最高值

Swissblock 的风险指数以及比特币 ETF 流量数据表明，市场状况正转向更高风险的环境。当风险指数升至 100（图表最高水平）时，比特币跌至约 61,000 美元，显示出强劲的抛售压力。美国现货比特币 ETF 出现了显著的净流出，这表明机构投资者正在降低敞口而非增加敞口。Swissblock 指出，抛售压力正在再次被吸收；只要风险仍处于“Capitulation Risk”之下，比特币就会持续承压于结构性因素。